这 4 项指标表明 Verisk Analytics (NASDAQ:VRSK) 合理使用了债务

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，Verisk Analytics, Inc.(NASDAQ:VRSK) 确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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什么是 Verisk Analytics 的净债务？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示，截至 2023 年 12 月底，Verisk Analytics 的债务为 28.3 亿美元，比一年前的 37.3 亿美元有所减少。 不过，该公司有 3.039 亿美元的现金可以抵消，因此净债务约为 25.3 亿美元。

Verisk Analytics 的资产负债表健康状况如何？

根据最新报告的资产负债表，Verisk Analytics 在 12 个月内到期的负债为 7.714 亿美元，12 个月后到期的负债为 32.7 亿美元。 另一方面，该公司拥有 3.039 亿美元的现金和价值 3.577 亿美元的一年内到期应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款的总和多出 33.8 亿美元。

由于 Verisk Analytics 公开交易的股票总价值高达 336 亿美元，因此这种负债水平似乎不会构成重大威胁。 尽管如此，我们显然仍应继续关注其资产负债表，以防出现恶化。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

Verisk Analytics 的债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率为 2.0，它巧妙而负责任地使用了债务。 而诱人的利息保障（息税折旧摊销前利润是利息支出的 9.8 倍）当然不会消除这种印象。 重要的是，在过去 12 个月里，Verisk Analytics 的息税前盈利（EBIT）下降了 23%，令人瞠目结舌。 如果这种盈利趋势持续下去，那么偿还债务就像在过山车上赶猫一样容易。 分析债务时，资产负债表显然是重点。 但是，决定 Verisk Analytics 未来能否保持健康的资产负债表的，还是未来的收益。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，值得检查一下息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 最近三年，Verisk Analytics 的自由现金流占息税前盈利（EBIT）的 71%，鉴于自由现金流不包括利息和税项，这一比例基本正常。 这些自由现金流为公司在适当的时候偿还债务创造了有利条件。

我们的观点

Verisk Analytics 的息税前盈利（EBIT）增长率在这项分析中是一个真正的负面因素，尽管我们考虑的其他因素要好得多。 尤其是其将息税前利润转换为自由现金流的做法让我们眼花缭乱。 考虑到这一系列数据，我们认为 Verisk Analytics 在管理债务水平方面处于有利地位。 但需要提醒的是：我们认为债务水平已经很高，需要持续监控。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们 为 Verisk Analytics 找出了 两个 值得注意的 警示信号 。

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