这 4 项指标表明 Ormat Technologies (NYSE:ORA) 正在大量使用债务

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，Ormat Technologies, Inc.(NYSE:ORA) 也在利用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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Ormat 科技公司有多少债务？

您可以点击下图了解更多详情。下图显示，截至 2023 年 12 月，Ormat 科技公司的债务为 21.0 亿美元，与前一年基本持平。 不过，该公司还有 1.958 亿美元现金，因此净债务为 19.0 亿美元。

Ormat Technologies 的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 Ormat Technologies 在 12 个月内到期的负债为 5.370 亿美元，12 个月后到期的负债为 22.2 亿美元。 另一方面，它有 1.958 亿美元的现金和价值 2.702 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 22.9 亿美元。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太糟，因为 Ormat Technologies 的市值为 39.8 亿美元，所以如果需要的话，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 但很明显，我们必须仔细研究它是否能在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了债务的利率。

虽然 Ormat Technologies 的债务与息税折旧及摊销前利润比率（4.8）表明该公司使用了一些债务，但其利息保障率却很低，仅为 1.9，表明其杠杆率很高。 该公司似乎产生了大量折旧和摊销费用，因此其债务负担可能比表面看起来要重，因为 EBITDA 可以说是衡量盈利的一个宽松指标。 因此，股东们也许应该意识到，最近利息支出似乎真的影响到了公司业务。 更令人担忧的是，Ormat Technologies 去年的息税前利润实际上下降了 8.1%。 如果这种盈利趋势继续下去，该公司将面临一场艰苦的还债战。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Ormat Technologies 是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们总是检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去三年里，Ormat Technologies 的自由现金流总计出现了大量负值。 毫无疑问，投资者期待这种情况能在适当的时候得到扭转，但这显然意味着该公司使用债务的风险更大。

我们的观点

从表面上看，Ormat 科技公司的利息覆盖率让我们对其股票持怀疑态度，其息税前盈利（EBIT）与自由现金流的转换率也不比一年中最繁忙的夜晚空无一人的餐厅更有吸引力。 甚至其息税前盈利（EBIT）增长率也无法让人产生太大的信心。 总的来说，在我们看来，Ormat Technologies 的资产负债表确实给企业带来了相当大的风险。 因此，我们对这只股票的警惕性就像饥饿的小猫掉进主人的鱼塘一样：俗话说，一朝被蛇咬，十年怕井绳。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，我们发现了 Ormat Technologies 公司的一个警示信号 ，你应该了解一下。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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