BTCS (NASDAQ:BTCS) 的利润可能夸大了其真正的盈利潜力

在最近发布了一份积极的财报之后，BTCS 公司（纳斯达克股票代码：BTCS）的股票表现良好。 不过，我们认为投资者在解读利润数字时应该谨慎。

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放大 BTCS 的收益

权责发生制比率是衡量一家公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个关键财务比率。通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 这个比率告诉我们，一家公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 应计比率为正说明有一定水平的非现金利润，这并不是什么问题，但应计比率过高则可以说是一件坏事，因为这说明纸面利润与现金流不匹配。 值得注意的是，有一些学术证据表明，一般来说，应计比率高对近期利润来说是个坏兆头。

截至 2023 年 12 月，BTCS 的应计比率为 0.71。 一般来说，这预示着未来盈利能力不佳。 事实上，在此期间，该公司没有产生任何自由现金流。 在过去的 12 个月里，该公司的自由现金流实际上为负值，尽管有上述 782 万美元的利润，但还是流出了 360 万美元。 由于去年的自由现金流为负值，我们猜想一些股东可能会怀疑今年 360 万美元的现金消耗是否意味着高风险。 值得注意的是，该公司发行了新股，从而稀释了现有股东，减少了他们未来的收益份额。 对股东来说，好消息是 BTCS 去年的应计比率要好得多，因此今年的不良读数可能只是利润和 FCF 之间的短期错配。 如果情况确实如此，股东们应该期待今年的现金流相对于利润有所改善。

这可能会让你想知道分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计，描绘出未来的盈利能力。

为了了解每股收益的潜力，必须考虑公司对股东的稀释程度。 事实上，在过去的 12 个月里，BTCS 通过发行新股将已发行股票数量增加了 20%。 这意味着它的收益被更多的股票瓜分。 只谈净收入，而不关注每股收益，就会被大数字分散注意力，而忽略了与每股价值相关的小数字。 点击此链接，查看 BTCS 的历史每股收益增长情况。

稀释如何影响 BTCS 的每股收益？

三年前，BTCS 还在亏损。 放大到去年，我们仍然无法连贯地谈论增长率，因为它去年出现了亏损。 不过，撇开数学因素不谈，看到以前不盈利的业务好转总是件好事（尽管我们承认，如果不需要稀释，利润会更高）。 因此，你可以很清楚地看到，稀释对股东收益的影响。

如果 BTCS 的每股收益能随着时间的推移而增长，那么股价就会大幅提高。 但另一方面，如果我们得知利润（而不是每股收益）在增长，我们就不会那么兴奋了。 对于普通散户股东来说，每股收益是一个很好的衡量标准，它可以检验你在公司利润中的假设 "份额"。

我们对 BTCS 利润表现的看法

总之，BTCS 的现金流相对于盈利较弱，这表明盈利质量较低，而且稀释意味着股东现在拥有的公司股份比例较小（假设他们的股份数量保持不变）。 基于上述原因，我们认为，敷衍地看一看 BTCS 的法定利润，可能会让人觉得它的基本面比实际情况要好。 如果您想更多地了解 BTCS 的业务，就必须了解它所面临的任何风险。 每家公司都有风险，我们发现了BTCS的5个警示信号（其中2个可能很严重！），您应该了解一下。

我们对 BTCS 的研究主要集中在某些可能使其收益看起来比实际更好的因素上。在此基础上，我们持怀疑态度。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 例如，很多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，还有人喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这个免费的 高股本回报率公司集合或 这个内部人士正在购买的股票列表很有用。

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