Pode haver alguns pontos brilhantes nos ganhos da Cracker Barrel Old Country Store (NASDAQ: CBRL)

O mercado ficou satisfeito com o recente relatório de lucros da Cracker Barrel Old Country Store, Inc.(NASDAQ:CBRL), apesar de os números dos lucros serem fracos. No entanto, pensamos que a empresa está a mostrar alguns sinais de que as coisas são mais promissoras do que parecem.

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Como os itens incomuns influenciam o lucro?

É importante ressaltar que nossos dados indicam que o lucro da Cracker Barrel Old Country Store foi reduzido em US $ 28 milhões, devido a itens incomuns, no ano passado. Nunca é bom ver itens invulgares a custar lucros à empresa, mas, pelo lado positivo, as coisas podem melhorar mais cedo ou mais tarde. Quando analisámos a grande maioria das empresas cotadas em todo o mundo, verificámos que as rubricas anormais significativas não se repetem frequentemente. E isso não é uma surpresa, uma vez que essas rubricas são consideradas invulgares. Partindo do princípio de que essas despesas invulgares não se repetem, esperamos que a Cracker Barrel Old Country Store produza um lucro mais elevado no próximo ano, se tudo o resto se mantiver igual.

Isso pode deixá-lo a pensar no que os analistas estão a prever em termos de rentabilidade futura. Felizmente, pode clicar aqui para ver um gráfico interativo que representa a rentabilidade futura, com base nas suas estimativas.

Uma situação fiscal invulgar

Tendo já discutido o impacto dos itens incomuns, devemos também observar que a Cracker Barrel Old Country Store recebeu um benefício fiscal de US$ 16 milhões. Este facto é, naturalmente, um pouco fora do comum, uma vez que é mais comum as empresas pagarem impostos do que receberem benefícios fiscais! A obtenção de um benefício fiscal é obviamente um facto positivo, por si só. No entanto, o diabo nos detalhes é que este tipo de benefícios só tem impacto no ano em que são registados, e são muitas vezes de natureza pontual. Partindo do princípio de que o benefício fiscal não se repete todos os anos, poderíamos assistir a uma diminuição sensível da rendibilidade da empresa, se tudo o resto se mantiver igual. Assim, embora consideremos ótimo receber um benefício fiscal, este tende a implicar um risco acrescido de o lucro estatutário sobrestimar o poder de ganhos sustentáveis da empresa.

A nossa opinião sobre o desempenho dos lucros da Cracker Barrel Old Country Store

No seu último relatório, a Cracker Barrel Old Country Store recebeu um benefício fiscal que pode fazer com que o seu lucro pareça melhor do que realmente é a nível subjacente. Mas, por outro lado, também viu um item incomum diminuir seu lucro. Tendo em conta o que precede, pensamos que os lucros da Cracker Barrel Old Country Store são provavelmente um reflexo razoável da sua rendibilidade subjacente; embora estivéssemos confiantes nessa conclusão se víssemos um conjunto de resultados mais limpo. Com isto em mente, não consideraríamos investir numa ação a menos que tivéssemos um conhecimento profundo dos riscos. Todas as empresas têm riscos, e detectámos 4 sinais de alerta para a Cracker Barrel Old Country Store (dos quais 1 nos deixa um pouco desconfortáveis!) que deve conhecer.

A nossa análise da Cracker Barrel Old Country Store centrou-se em determinados factores que podem fazer com que os seus ganhos pareçam melhores do que são. Mas há sempre mais para descobrir se formos capazes de nos concentrarmos em pormenores. Algumas pessoas consideram que uma elevada rendibilidade do capital próprio é um bom sinal de uma empresa de qualidade. Embora possa ser necessário um pouco de pesquisa, pode achar útil esta coleção gratuita de empresas com uma elevada rendibilidade do capital próprio ou esta lista de acções com participações significativas de informação privilegiada.

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