FIC Global（TWSE:3701）令人失望的财报可能带来希望

投资者对FIC Global 公司（股票代码：3701）公布的疲软财报感到失望。 虽然主要数据疲软，但我们认为投资者可能忽略了一些令人鼓舞的因素。

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放大 FIC Global 的收益

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在一定时期内利润与自由现金流（FCF）支持程度的有用指标。 要获得应计比率，我们首先要从某一时期的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该时期的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，负的应计比率对公司来说是正面的，而正的应计比率则是负面的。 应计比率为正说明公司有一定程度的非现金利润，这并没有什么问题，但应计比率过高则是一件坏事，因为这说明纸面利润与现金流不匹配。 值得注意的是，一些学术证据表明，高应计比率一般来说对近期利润是个坏兆头。

截至 2023 年 12 月，FIC Global 的应计比率为-0.16。 这表明其自由现金流大大超过了法定利润。 事实上，该公司去年的自由现金流为 12 亿新台币，远高于 3.321 亿新台币的法定利润。 自由现金流在过去 12 个月中有所改善，这无疑令 FIC Global 的股东感到高兴。 值得注意的是，该公司发行了新股，从而稀释了现有股东，减少了他们未来收益的份额。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里查看我们对 FIC Global 的资产负债表分析。

要了解公司盈利增长的价值，就必须考虑股东权益被稀释的情况。 去年，FIC Global 发行的新股增加了 6.6%。 因此，现在每股获得的利润份额较少。 只谈净利润，而不关注每股收益，就会被大数字分散注意力，而忽略了与每股价值相关的小数字。 点击这里查看 FIC Global 的每股收益图表。

稀释如何影响 FIC Global 的每股收益？

FIC Global 三年前还在亏损。 即使只关注过去 12 个月，我们也会发现利润下降了 30%。 令人遗憾的是，每股收益进一步下降，在此期间下降了整整 33%。 因此，你可以很清楚地看到，稀释正在影响股东的收益。

从长远来看，如果 FIC Global 的每股收益能够增长，那么股价也应该增长。 但是，如果其利润增加，而每股收益却持平（甚至下降），那么股东可能就看不到什么好处了。 因此，如果我们的目标是评估一家公司的股价是否会增长，那么可以说，从长远来看，每股收益比净收入更重要。

我们对 FIC Global 盈利表现的看法

总之，FIC Global 的现金流相对于盈利而言很充裕，这表明其盈利质量很好，但稀释意味着其每股收益的下降速度快于利润的下降速度。 考虑到上述所有因素，我们大胆认为，FIC Global 的利润结果可以很好地反映其真实的盈利能力，尽管有些偏保守。 请记住，在分析一只股票时，值得注意的是其中的风险。 在 Simply Wall St，我们发现了FIC Global 的 3 个警示信号，我们认为它们值得你注意。

我们对 FIC Global 的研究主要集中在某些因素上，这些因素会使其收益看起来比实际情况更好。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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