Sprocomm Intelligence（HKG:1401）的稳健盈利得到其他有力因素的支持

Sprocomm Intelligence Limited（HKG:1401）的强劲财报未能推动市场对其股票的关注。 我们的分析表明，股东们已经注意到了这些数字中的一些问题。

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现金流与 Sprocomm Intelligence 盈利的对比分析

在高级金融学中，用来衡量公司将报告利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作是 "非 FCF 利润比率"。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月内，Sprocomm Intelligence 的应计比率为-3.96。 这意味着该公司的现金转化率非常高，去年的盈利实际上大大低估了其自由现金流。 在此期间，该公司产生了 16 亿日元的自由现金流，使其 3240 万日元的报告利润相形见绌。 Sprocomm Intelligence 的股东无疑对过去 12 个月自由现金流的改善感到高兴。 尽管如此，事情还不止这些。 应计比率至少部分反映了异常项目对法定利润的影响。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里查看我们对 Sprocomm Intelligence 的资产负债表分析。

异常项目对利润的影响

虽然应计比率可能是个好兆头，但我们也注意到 Sprocomm Intelligence 的利润在过去 12 个月中因价值 1,600 万人民币的异常项目而增加。 虽然利润增加总是好事，但非正常项目的巨大贡献有时会打击我们的热情。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 顾名思义，这并不奇怪。 Sprocomm Intelligence 公司截至 2023 年 12 月的利润中，非正常项目的贡献相当大。 因此，我们可以推测，不寻常项目使其法定利润大大高于其他项目。

我们对 Sprocomm Intelligence 利润表现的看法

Sprocomm Intelligence 的利润得益于不寻常项目，这表明利润可能不会持续，但其应计比率仍显示出稳健的现金转换，这一点很有希望。 基于这些因素，我们很难判断 Sprocomm Intelligence 的利润是否合理地反映了其基本盈利能力。 如果您想更多地了解 Sprocomm Intelligence 的业务，就必须了解它所面临的任何风险。 在研究过程中，我们发现Sprocomm Intelligence 有 3 个警告信号（其中 2 个可能很严重！），我们认为这些信号值得您充分关注。

在这篇文章中，我们探讨了一些可能影响利润数字作为企业指南的效用的因素。 但是，如果你有能力将注意力集中在细枝末节上，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

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