ハブスポット（NYSE:HUBS）は負債を抱えるが収益はゼロ、心配すべきか？

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債が多すぎると企業が沈む可能性があるからだ。 ハブスポット社（NYSE:HUBS）は貸借対照表に負債を抱えている。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということです。

借金はいつ危険なのか？

一般的に言って、負債が本当に問題になるのは、企業が資本調達や自身のキャッシュフローで簡単に返済できなくなった時だけだ。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 しかし、希薄化に取って代わることで、負債は、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、非常に優れた手段となり得る。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することです。

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HubSpotの純負債とは?

下のグラフをクリックすると詳細がご覧いただけますが、2024年6月のHubSpotの負債額は4億5,720万米ドルで、前年とほぼ同じです。 しかしその一方で、17億4,000万米ドルの現金があり、12億8,000万米ドルの純現金ポジションとなっています。

HubSpotのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データを拡大すると、HubSpotには12ヶ月以内に返済期限が到来する14億4,000万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する3億1,790万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は17億4,000万米ドルの現金と2億6,990万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額を2億5,050万米ドル上回る流動資産を誇ることができる。

この状況は、負債総額が流動資産とほぼ同額であることから、HubSpotのバランスシートがかなり強固であることを示している。 そのため、2,750億米ドルの同社が資金繰りに苦しんでいるとは考えにくいが、それでもバランスシートを監視する価値はあると考える。 簡単に言えば、HubSpotが負債よりも現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できることを示している。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかです。 しかし、最終的には事業の将来の収益性によって、ハブスポットが長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まります。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

12ヶ月間で、HubSpotは24億米ドルの収益を報告し、これは23％の利益である。 株主はおそらく、同社が利益を上げられるよう祈っていることだろう。

では、HubSpotのリスクは？

ハブスポットはEBIT（金利・税引前利益）レベルでは赤字だが、実際には3億2,700万米ドルのプラスのフリーキャッシュフローを生み出している。 つまり、赤字ではあるが、ネットキャッシュを考慮すれば、短期的なバランスシートのリスクはそれほど大きくないようだ。 収益成長率23%は良い兆候だと思う。 さらなる力強い成長は楽観的な兆候と見ている。 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然の手始めである。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、私たちは HubSpotの注意すべき兆候を1つ 特定しました。

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