Immersion（纳斯达克股票代码：IMMR）的利润可能无法揭示根本问题

在Immersion 公司（纳斯达克股票代码：IMMR）发布了稳健的盈利报告后，市场反应是股价上涨。 尽管如此，我们的分析表明，有一些因素削弱了这些良好利润数字的基础。

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根据 Immersion 的收益分析现金流

在高级金融学中，用来衡量公司如何将报告利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 要获得应计比率，我们首先要从一个时期的利润中减去 FCF，然后用这个数字除以该时期的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，当一家公司的应计比率为负数时，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为当一家公司的应计比率相对较高时还是值得注意的。 值得注意的是，有一些学术证据表明，一般来说，应计比率过高对近期利润来说是个坏兆头。

截至 2023 年 12 月，Immersion 公司的应计比率为 0.87。 因此，其自由现金流明显弱于利润。 一般来说，这对未来的盈利能力是个坏兆头。 在此期间，该公司产生了 2100 万美元的自由现金流，远远低于 3400 万美元的报告利润。 毫无疑问，Immersion 公司的股东们都希望其自由现金流能在明年反弹，因为在过去的 12 个月里，自由现金流一直在下降。 对股东来说，好消息是，去年 Immersion 公司的应计比率要好得多，因此今年的业绩不佳可能只是利润和自由现金流之间的短期错配。 如果情况确实如此，股东们应该期待今年的现金流相对于利润有所改善。

这可能会让你想知道分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计，描绘出未来的盈利能力。

我们对 Immersion 盈利表现的看法

我们已经说得很清楚了，我们有点担心，Immersion 公司没有用自由现金流来支持去年的利润。 因此，我们认为，Immersion 公司的法定利润可能无法很好地反映其潜在的盈利能力，可能会给投资者留下过于积极的印象。 但好消息是，在过去三年里，该公司的每股收益增长非常可观。 本文的目的是评估我们能在多大程度上依靠法定收益来反映公司的潜力，但还有很多问题需要考虑。 因此，如果你想更深入地研究这只股票，考虑它所面临的任何风险是至关重要的。 例如，我们为Immersion确定了3 个警示信号（其中 1 个令人担忧），你应该对此有所了解。

今天，我们放大了一个数据点，以便更好地了解 Immersion 公司利润的本质。 但是，如果你能把注意力集中在细枝末节上，总会有更多的发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

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本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。