我们认为 Criteo (NASDAQ:CRTO) 可以轻松管理其债务

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 当我们考虑一家公司的风险如何时，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致公司破产。 与许多其他公司一样，Criteo S.A.(NASDAQ:CRTO) 也在使用债务。 但这些债务会引起股东的担忧吗？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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Criteo 的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，Criteo 的债务为 502 万美元，比一年前的 428 万美元有所增加。 但它也有 2.781 亿美元的现金可以抵消，这意味着它有 2.731 亿美元的净现金。

Criteo 的资产负债表有多强大？

从最近的资产负债表中我们可以看到，Criteo 有 9.95 亿美元的负债将在一年内到期，还有 1.387 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，它拥有 2.781 亿美元的现金和价值 7.634 亿美元的一年内到期应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 9 210 万美元。

鉴于 Criteo 的市值为 21.4 亿美元，很难相信这些负债会构成多大的威胁。 尽管如此，我们显然仍应继续关注其资产负债表，以防出现恶化。 虽然 Criteo 有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，因此我们很有信心它能安全地管理债务。

虽然去年 Criteo 在息税前利润方面出现了亏损，但在过去 12 个月里，它创造了 1.37 亿美元的息税前利润，这也是一件好事。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Criteo 是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，了解分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 虽然 Criteo 的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 去年，Criteo 创造了非常强劲的自由现金流，达到息税前利润的 93%，超过了我们的预期。 如果有必要，这为其偿还债务奠定了良好的基础。

总结

虽然关注公司的负债总额总是明智之举，但克里特欧公司拥有 2.731 亿美元的净现金还是令人欣慰的。 更令人惊喜的是，93% 的息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，带来了 1.28 亿美元。 因此我们认为，Criteo 的债务使用并不存在风险。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 我们发现了 Criteo 的 两个警示信号 ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

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