Stock Analysis
市盈率为 7.5 倍的Toll Brothers, Inc.(NYSE:TOL) 目前可能发出了非常看涨的信号，因为美国几乎有一半的公司市盈率超过 17 倍，甚至高于 31 倍的市盈率也并不罕见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此有限可能是有原因的。
托尔兄弟公司最近的表现确实不错，其盈利一直保持正增长，而其他大多数公司的盈利却在倒退。 这可能是因为许多人预计强劲的盈利表现会大幅下滑，可能比市场的预期还要严重，从而压低了市盈率。 如果你喜欢这家公司，你会希望情况不是这样，这样你就有可能在它不受青睐的时候买进一些股票。
增长指标对低市盈率有何启示？
只有当公司的增长速度明显落后于市场时，你才会真正放心看到像托尔兄弟公司这样低的市盈率。
首先回顾过去，我们发现该公司去年的每股收益增长了 17%，令人印象深刻。 令人欣喜的是，得益于过去 12 个月的增长，每股收益也比三年前累计增长了 261%。 因此，股东们可能会对这些中期盈利增长率表示欢迎。
展望未来，据关注该公司的分析师估计，未来三年的年增长率应为 3.4%。 这大大低于大盘每年 10%的增长预测。
有了这些信息，我们就能理解为什么托尔兄弟公司的市盈率低于市场。 看来，大多数投资者预期未来增长有限，只愿意为股票支付较低的价格。
最终结论
我们认为，市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和对未来的预期。
我们已经确定，托尔兄弟公司之所以能保持较低的市盈率，是因为其预期增长低于市场预期。 目前，股东们正在接受低市盈率，因为他们承认未来的盈利可能不会带来任何惊喜。 除非这些情况得到改善，否则它们将继续在这些水平附近形成股价障碍。
尽管如此，请注意，在我们的投资分析中，托尔兄弟公司正显示出两个警告信号，其中一个令人担忧。
如果您不确定托尔兄弟公司的业务实力，不妨浏览我们的业务基本面稳健的股票互动列表，了解您可能错过的其他公司。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.