Fossil Group (NASDAQ:FOSL) 是一项风险投资吗？

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，化石集团公司（纳斯达克股票代码：FOSL）确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

什么情况下债务是危险的？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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Fossil 集团有多少债务？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示，截至 2023 年 9 月底，化石集团的债务为 2.564 亿美元，比一年前的 2.939 亿美元有所减少。 不过，该公司有 1.161 亿美元的现金可以抵消，因此净债务约为 1.403 亿美元。

化石集团的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 Fossil 集团有 3.486 亿美元的负债在 12 个月内到期，有 4.359 亿美元的负债在 12 个月后到期。 与此相抵，该公司有 1.161 亿美元的现金和 1.940 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 4.744 亿美元。

对于这家市值 5510 万美元的公司来说，负债累累就像一个孩子背着装满书本、运动装备和小号的大背包在苦苦挣扎。 因此，毫无疑问，我们会密切关注其资产负债表。 说到底，如果债权人要求偿还债务，Fossil 集团可能需要进行大规模的资本重组。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但您不能完全孤立地看待债务，因为 Fossil 集团需要盈利来偿还债务。 因此，如果您想更多地了解其盈利情况，不妨看看这张长期盈利趋势图。

在过去的 12 个月里，Fossil 集团的息税前盈利（EBIT）出现亏损，收入下降到 15 亿美元，降幅达 17%。 我们更希望看到增长。

注意事项

在过去的 12 个月里，Fossil 集团不仅收入下滑，息税前利润（EBIT）也出现了负增长。 息税前利润亏损高达 8000 万美元。 如果再加上上文提到的资产负债表上的巨额负债，我们对它的警惕性就更高了，以至于我们都不知道该用什么词来形容它。 当然，该公司可能有一个很好的故事，说他们如何走向更光明的未来。 但事实是，在过去的 12 个月里，该公司烧掉了 1,600 万美元的现金，与负债相比，流动资产少得可怜。 因此，这是一只高风险股票吗？我们认为是的，而且我们会回避它。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，我们 为化石集团 发现了 3 个警示信号 （其中 2 个有点令人不快！），您应该了解一下。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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