我们认为卡塞拉废物处理系统公司 (NASDAQ:CWST) 能够继续偿还债务

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到，卡塞拉废物处理系统公司(NASDAQ:CWST) 的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司为了控制债务，必须以低廉的股价稀释股东的股份。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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卡塞拉废物处理系统公司有多少债务？

如下所示，截至 2023 年 12 月底，卡塞拉废物处理系统公司的债务为 10.00 亿美元，高于一年前的 5.442 亿美元。点击图片查看详情。 不过，该公司还有 2.269 亿美元现金，因此净债务为 7.753 亿美元。

卡塞拉废物处理系统公司的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到卡塞拉废物处理系统公司有 2.789 亿美元的负债在 12 个月内到期，还有 12.3 亿美元的负债在 12 个月后到期。 与此相抵，该公司有 2.269 亿美元的现金和 1.604 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 11.3 亿美元。

当然，卡塞拉废物处理系统公司的市值为 57.3 亿美元，因此这些负债可能是可控的。 但是，我们建议股东在未来继续关注资产负债表。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

卡塞拉废物处理系统公司的债务与息税折旧及摊销前利润的比率为 2.9，息税折旧及摊销前利润对利息支出的覆盖率为 2.7 倍。 这表明，虽然债务水平很高，但我们不认为它们有问题。 考虑到债务负担，卡塞拉废物处理系统公司的息税前盈利（EBIT）在过去 12 个月中基本持平，这并不理想。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定卡塞拉废物处理系统公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年里，卡塞拉废物处理系统公司产生了相当于息税前利润 78% 的强劲自由现金流，与我们的预期相差无几。 这些自由现金流为公司在适当的时候偿还债务创造了有利条件。

我们的观点

根据我们的分析，卡塞拉废物处理系统公司将息税前利润转化为自由现金流，这表明该公司在偿还债务方面不会有太大问题。 但我们在上文提到的其他因素并不那么令人鼓舞。 具体来说，该公司似乎很擅长用息税前利润（EBIT）来支付利息支出，就像湿袜子给脚保暖一样。 考虑到上述所有因素，我们认为卡塞拉废物处理系统公司的债务管理似乎还不错。 但有一点要提醒大家：我们认为债务水平较高，有必要对其进行持续监控。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们 在 卡塞拉废物处理系统 公司 身上 发现了 5 个警示信号 （至少有一个令人担忧） ，了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。

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