伍德沃德 (NASDAQ:WWD) 拥有坚如磐石的资产负债表

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，在考虑任何特定股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 我们注意到，伍德沃德公司（纳斯达克股票代码：WWD）的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务何时成为问题？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见的情况（但代价仍然高昂）是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务可以是企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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伍德沃德的债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情。下图显示，截至 2023 年 12 月底，Woodward 的债务为 7.279 亿美元，比一年前的 8.292 亿美元有所减少。 另一方面，该公司拥有 1.443 亿美元现金，净债务约为 5.836 亿美元。

伍德沃德的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，Woodward 有 5.828 亿美元的负债将在 12 个月内到期，还有 13.6 亿美元的负债将在 12 个月后到期。 与此相抵，该公司有 1.443 亿美元的现金和 7.894 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 10.1 亿美元。

鉴于 Woodward 的市值为 88.9 亿美元，很难相信这些负债会构成多大威胁。 尽管如此，我们显然仍应继续关注其资产负债表，以防出现恶化。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和没有折旧和摊销费用的情况下，债务相对于收益的情况。

伍德沃德的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的比率很低，仅为 1.2。 它的息税前盈利（EBIT）可以轻松覆盖利息支出，是其规模的 11.3 倍。 因此，你可以说它受到债务的威胁并不比大象受到老鼠的威胁大。 除此之外，我们很高兴地向大家报告，Woodward 已将其息税前盈利（EBIT）提高了 75%，从而减少了未来债务偿还的担忧。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定伍德沃德能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年里，伍德沃德产生的自由现金流达到了息税前利润的 81%，非常强劲，超过了我们的预期。 这使它在偿还债务方面处于非常有利的地位。

我们的观点

令人欣慰的是，Woodward 将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流的能力令人印象深刻，这意味着它在偿还债务方面占了上风。 好消息还不止于此，它的息税前盈利（EBIT）增长率也证明了这一点！ 考虑到这一系列因素，我们认为伍德沃德对债务的处理相当谨慎，风险似乎也得到了很好的控制。 因此，在我们看来，伍德沃德的资产负债表非常健康。 随着时间的推移，股价往往会随着每股收益的变化而变化，因此，如果你对伍德沃德感兴趣，不妨点击这里查看其每股收益历史的互动图表。

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