Modine Manufacturing (NYSE:MOD) 资产负债表相当健康

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过：'最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大时，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致破产。 与许多其他公司一样，Modine Manufacturing Company(NYSE:MOD) 也在使用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

什么时候债务是危险的？

当企业无法轻松地利用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以低廉的价格筹集资金。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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摩汀制造公司有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，Modine Manufacturing 的债务为 4.293 亿美元，比一年前的 3.456 亿美元有所增加。 另一方面，该公司拥有 6010 万美元现金，净债务约为 3.692 亿美元。

Modine Manufacturing 的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，Modine Manufacturing 有 5.458 亿美元的负债将在一年内到期，5.502 亿美元的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司有 6010 万美元的现金和 4.434 亿美元的应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 5.925 亿美元。

鉴于 Modine Manufacturing 的市值高达 48.2 亿美元，很难相信这些负债会构成多大的威胁。 尽管如此，我们仍应继续关注其资产负债表，以防其发生不利变化。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

Modine Manufacturing 的净债务仅为其 EBITDA 的 1.2 倍。 其息税折旧摊销前利润（EBITDA）是其利息支出的 12.7 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，我们对其超级保守的债务使用方式很放心。 此外，Modine Manufacturing 的息税前利润在过去 12 个月中增长了 63%，这种增长将使其更容易处理债务。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的收益才是决定 Modine Manufacturing 今后能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，有必要检查一下息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 最近三年，Modine Manufacturing 录得的自由现金流占息税前利润的 29%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转换率增加了处理负债的难度。

我们的观点

令人欣慰的是，Modine Manufacturing 的利息保障令人印象深刻，这意味着它在债务方面占据上风。 但从更消极的角度来看，我们对其息税前盈利（EBIT）与自由现金流的转换感到有些担忧。 考虑到所有这些数据，我们认为 Modine Manufacturing 对债务采取了相当明智的态度。 虽然这会带来一些风险，但也能提高股东的回报。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 举个例子：我们发现了 Modine Manufacturing 的两个警示信号 ， 您 应该注意。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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