风行股份有限公司(毫无疑问,丰兴股份有限公司(SZSE:002760)的股东们会高兴地看到,该公司的股价在上个月反弹了 32%,尽管它仍在努力弥补最近的损失。 不幸的是,上个月的涨幅几乎无法弥补去年同期的损失,该股在去年同期仍下跌了 28%。
考虑到中国金属和采矿业几乎半数公司的市销率都低于 1.3 倍,因此,如果丰兴的市销率高达 2.2 倍,你可能会认为该股不值得研究。 尽管如此,我们仍需深入挖掘,以确定市销率的升高是否有合理的依据。
风行的近期表现如何?
举例来说,风行最近收入的下降值得深思。 一种可能是,市盈率之所以较高,是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以超越整个行业。 如果不是这样,那么现有股东可能会对股价的可行性感到相当紧张。
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丰兴的市盈率是一家有望实现稳健增长的公司的标准市盈率,重要的是,该公司的表现要好于同行业。
先回顾一下去年,该公司的收入增长并不令人兴奋,下降了 9.8%,令人失望。 但这并不影响该公司长期以来的良好表现,因为其三年的收入增长率仍然高达 21%。 因此,我们可以首先确认,在这段时间里,该公司在收入增长方面总体上做得不错,尽管一路上也遇到了一些挫折。
根据最近的中期年化收入结果,与预计未来 12 个月将实现 15% 增长的行业相比,该公司的发展势头较弱。
有鉴于此,我们对风行股份的市盈率高于同行业感到担忧。 显然,该公司的许多投资者都比近期表现得更为看涨,不愿以任何价格抛售股票。 如果市盈率下降到更符合近期增长率的水平,现有股东很可能会对未来感到失望。
主要启示
自风行股份强劲上涨以来,其市盈率一直在上升。 通常情况下,我们会提醒投资者在做出投资决策时不要过分看重市销率,尽管它可以揭示其他市场参与者对公司的看法。
丰兴目前的市销率高于同行业,这一点很奇怪,因为它最近三年的增长低于同行业的预期。 当我们看到公司收入增长速度低于同行业,但市盈率却较高时,股价下跌的风险就会很大,从而导致市盈率下降。 除非公司的中期业绩有明显改善,否则很难阻止市盈率下降到一个更合理的水平。
此外,你还应该了解 我们在风行身上发现的这 1 个警示信号。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.