四川融达黄金（SZSE:001337）强劲利润可能掩盖了一些潜在问题

在四川融达黄金股份有限公司（SZSE:001337）发布了稳健的财报后，市场反应热烈，股价一路走高。(在四川融达黄金股份有限公司（SZSE:001337）发布稳健的财报后，市场反应热烈，股价一路走高。 虽然利润数字不错，但我们的分析发现了一些值得股东注意的因素。

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放大四川融达黄金的收益

许多投资者没有听说过现金流权责发生制比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润是否得到自由现金流（FCF）支持的有用指标。 通俗地说，这个比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

这意味着负应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 虽然应计比率为正并不是什么问题，因为这表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高可以说是一件坏事，因为这表明纸面利润与现金流并不匹配。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月内，四川融达黄金公司的应计比率为 0.24。 因此，我们可以推断出，其自由现金流远不足以覆盖其法定利润。 也就是说，该公司在此期间产生的自由现金流为 6,700 万人民币，远低于其报告利润 2.109 亿人民币。 毫无疑问，四川融达黄金的股东们希望其自由现金流能在明年反弹，因为在过去的十二个月里，其自由现金流一直在下降。

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我们对四川融达黄金利润表现的看法

四川融达黄金去年的利润并没有转化为自由现金流，一些投资者可能会认为这是相当不理想的。 因此，在我们看来，四川融达黄金的真实基本盈利能力可能低于其法定利润。 另一个坏消息是，其去年的每股收益有所下降。 归根结底，要想正确理解这家公司，除了上述因素外，还必须考虑更多因素。 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 每家公司都有风险，我们已经发现了四川融达黄金的两个警示信号（其中一个有点令人担忧！），你应该了解一下。

今天，我们放大了一个数据点，以便更好地了解四川融达黄金的利润性质。 但是，如果你能够专注于细枝末节，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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