中交设计咨询集团 (SHSE:600720) 资产负债表相当健康

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，中交设计咨询集团有限公司（CCCC Design & Consulting GroupCo.(SHSE:600720) 确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么情况下债务是危险的？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代了对公司的稀释时。 当我们研究债务水平时，我们首先会同时考虑现金和债务水平。

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中交设计咨询集团的净债务是多少？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2024 年 3 月，中交设计咨询集团的债务为 10.9 亿日元人民币，比一年前的 2.013 亿日元有所增长。 但另一方面，它也拥有 53.3 亿人民币的现金，净现金为 42.4 亿人民币。

中交设计咨询集团的资产负债表健康状况如何？

根据最新公布的资产负债表，中交设计咨询集团在 12 个月内到期的负债为 109 亿日元，12 个月后到期的负债为 31.2 亿日元。 与这些债务相抵消的是 53.3 亿日元的现金和价值 107 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 19.8 亿日元。

这种短期流动性表明，中交设计咨询集团的资产负债表远未达到捉襟见肘的地步，可以轻松偿还债务。 简而言之，中交设计咨询集团拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

我们还欣喜地注意到，中交设计咨询集团去年的息税前利润增长了 13%，这使其债务负担更容易处理。 分析债务时，资产负债表显然是重点。 但是，中交设计咨询集团能否在未来保持健康的资产负债表，取决于未来的收益。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能解决这个问题。 虽然中交设计咨询集团的资产负债表上有净现金，但它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力仍然值得一看，这有助于我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 过去三年，中交设计咨询集团创造的自由现金流占息税前利润的 16%，表现平平。 对我们来说，如此低的现金转换率会让我们对其偿还债务的能力产生怀疑。

总结

虽然我们同情投资者对债务的担忧，但你应该记住，中交设计咨询集团拥有 42.4 亿日元的净现金，流动资产多于负债。 此外，在过去 12 个月中，该公司的息税前利润增长了 13%。 因此，我们对中交设计咨询集团的债务使用并不担心。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现了 中交设计咨询集团的 3 个警示信号（其中 2 个有点令人不快） ，您应该注意。

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