中国中化岩土工程集团有限公司 (SZSE:002542) 的价格与收入不符

当你看到中国建筑行业近一半公司的市销率（或 "P/S"）低于 1.2 倍时，中国中化岩土工程集团有限公司（SZSE:002542）1.7 倍的市销率似乎发出了一些卖出信号。(中国中化岩土工程集团有限公司（SZSE:002542）的市销率为 1.7 倍，似乎发出了一些卖出信号。 不过，市盈率高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

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中国中华岩土工程集团近期表现如何？

举例来说，中国中华岩土工程集团近期收入的下降就值得深思。 可能是许多人预计该公司在未来一段时间内仍将超越大多数其他公司，这才使得市盈率没有崩溃。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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收入增长指标对高市盈率有何启示？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率（P/S）应优于同行业，这样中国中华岩土工程集团的市盈率才算合理。

首先回顾过去，该公司去年的收入增长并不令人兴奋，下降了 16%，令人失望。 过去三年的情况也不容乐观，公司收入累计缩水了 49%。 因此，股东们会对中期收入增长率感到失望。

将中期收入轨迹与更广泛的行业一年 20% 的扩张预测进行权衡，就会发现情况并不乐观。

有鉴于此，我们对中国中华岩土工程集团的市盈率高于行业水平感到担忧。 似乎大多数投资者都忽视了该公司近期糟糕的增长速度，而寄希望于公司业务前景的好转。 如果市盈率下降到更符合近期负增长率的水平，现有股东很可能会对未来感到失望。

中国中化岩土工程集团市盈率的底线

仅用市销率来判断是否应该卖出股票并不明智，但它可以作为公司未来前景的实用指南。

我们已经确定，中国中华岩土工程集团目前的市销率远高于预期，因为从中期来看，其近期收入一直在下降。 目前，我们对高市盈率感到不舒服，因为这种收入表现不太可能长期支撑这种积极情绪。 除非近期的中期业绩有所改善，否则公司股东将面临一段艰难的时期。

此外，您还应该了解 我们在中国中华岩土工程集团身上发现的两个警示信号。

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