力帆科技（集团）股份有限公司 (SHSE:601777) 是否在冒险使用债务？

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '看来聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，力帆科技（集团）股份有限公司（SHSE:601777.SH）是一家在美国上市的公司。(SHSE:601777)确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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力帆科技（集团）股份有限公司有多少债务？

如下所示，截至 2023 年 9 月，力帆科技（集团）股份有限公司的债务为 28.0 亿日元，低于上一年的 30.3 亿日元。 然而，其资产负债表显示其持有 31.5 亿日元的现金，因此实际上拥有 3.542 亿日元的净现金。

力帆科技（集团）股份有限公司的资产负债表健康状况如何？

根据最新公布的资产负债表，力帆科技（集团）股份有限公司在 12 个月内到期的负债为 91.7 亿日元，12 个月后到期的负债为 27.8 亿日元。 另一方面，该公司拥有 31.5 亿日元的现金和价值 43 亿日元的一年内到期应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 44.9 亿日元。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太坏，因为力帆科技（集团）股份有限公司的市值为 146 亿人民币，所以如果需要，它可能会通过融资来加强资产负债表。 但是，我们一定要警惕其债务带来过多风险的迹象。 虽然力帆科技（集团）股份有限公司有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，因此我们很有信心它能安全地管理债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，力帆科技（集团）股份有限公司的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

在过去的 12 个月里，力帆科技（集团）股份有限公司报告的收入为 77 亿人民币，增长了 14%，尽管它没有报告任何息税前利润。 对我们来说，这一增长速度有点慢，但世界需要各种类型的企业。

力帆科技（集团）股份有限公司的风险有多大？

虽然力帆科技（集团）股份有限公司在过去 12 个月中出现了息税前利润（EBIT）亏损，但它却实现了 6,400 万人民币的法定利润。 因此，从表面价值来看，并考虑到现金，我们认为该公司短期内风险不大。 在我们看到一些积极的息税前盈利（EBIT）之前，我们对该股持谨慎态度，尤其是因为其收入增长相当有限。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现 力帆科技（集团）股份有限公司有一个警示信号 值得您注意。

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