ZTO Express'in (Cayman) (NYSE:ZTO) Borcunun Üstesinden Gelebileceğini Düşünüyoruz

Howard Marks, hisse fiyatlarındaki dalgalanmalardan endişe etmektense, 'Benim endişelendiğim risk kalıcı kayıp olasılığıdır... ve tanıdığım her pratik yatırımcı bu konuda endişelenir' derken bunu çok güzel ifade etmiştir. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşündüğünüzde borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. ZTO Express (Cayman) Inc.(NYSE:ZTO)'nin bilançosunda borç olduğunu not ediyoruz. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Ne Gibi Riskler Getirir?

Genel olarak konuşmak gerekirse, borç ancak bir şirket sermaye artırarak veya kendi nakit akışıyla kolayca ödeyemediğinde gerçek bir sorun haline gelir. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar ellerinde hiçbir şey olmadan çekip gidebilirler. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir durum, bir şirketin sadece bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Ancak seyreltmenin yerini alan borç, yüksek getiri oranlarıyla büyümeye yatırım yapmak için sermayeye ihtiyaç duyan işletmeler için son derece iyi bir araç olabilir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

ZTO Express (Cayman) için son analizimizi görüntüleyin

ZTO Express (Cayman)'ın Net Borcu Nedir?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, Eylül 2023'te ZTO Express (Cayman)'ın bir yıl içinde CN¥14,0b'den CN¥16,8b'ye yükselen borcu olduğunu göstermektedir. Ancak bunu dengelemek için CN¥16.9b nakit parası da var, yani CN¥132.7m net nakit parası var.

ZTO Express (Cayman)'ın Yükümlülüklerine Bir Bakış

Son bilanço verileri ZTO Express'in (Cayman) bir yıl içinde vadesi dolacak 21,1 milyar CN¥ ve bundan sonra vadesi dolacak 8,01 milyar CN¥ yükümlülükleri olduğunu göstermektedir. Bu yükümlülükleri dengeleyen 16.9 milyar CN¥ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 2.40 milyar CN¥ değerinde alacağı bulunuyor. Dolayısıyla, yükümlülüklerinin toplamı nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 9,79 milyar CN¥ daha fazladır.

ZTO Express'in (Cayman) 113,9 milyar CN¥'lik devasa bir piyasa değerine sahip olduğu düşünüldüğünde, bu yükümlülüklerin büyük bir tehdit oluşturduğuna inanmak zor. Bununla birlikte, zaman içinde değişebileceğinden bilanço gücünü göz önünde bulundurmaya değer olduğunu düşünüyoruz. Kayda değer yükümlülükleri olsa da, ZTO Express (Cayman) borçtan daha fazla nakde sahip, bu nedenle borcunu güvenli bir şekilde yönetebileceğinden oldukça eminiz.

Bunun da ötesinde, ZTO Express (Cayman) son on iki ayda FVÖK'ünü %32 oranında artırdı ve bu büyüme borcun üstesinden gelmeyi kolaylaştıracak. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlamak için bariz bir yerdir. Ancak nihayetinde, ZTO Express'in (Cayman) zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki karlılığı karar verecektir. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kar tahminleri hakkındaki bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. ZTO Express (Cayman) bilançosunda net nakit olabilir, ancak işletmenin faiz ve vergi öncesi kazancını (FVÖK) serbest nakit akışına ne kadar iyi dönüştürdüğüne bakmak yine de ilginçtir, çünkü bu hem borç ihtiyacını hem de borç yönetme kapasitesini etkileyecektir. Son üç yılda ZTO Express (Cayman), FVÖK'ünün %19'u değerinde serbest nakit akışı bildirdi ki bu gerçekten oldukça düşük bir oran. Bizim için bu kadar düşük bir nakit dönüşümü, borç ödeme kabiliyeti konusunda biraz paranoya yaratıyor.

Özetlemek gerekirse

Yatırımcıların ZTO Express (Cayman)'in yükümlülükleri konusunda endişe duymalarını anlayabiliriz, ancak 132,7 milyon CN¥ net nakde sahip olması bizi rahatlatabilir. Ve geçen yılki yıllık %32'lik FVÖK büyümesini beğendik. Dolayısıyla ZTO Express'in (Cayman) borç kullanımının riskli olduğunu düşünmüyoruz. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak, tüm yatırım riski bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. ZTO Express'in (Cayman) yatırım analizimizde 1 uyarı işareti gösterdiğini unutmayın, bilmeniz gerekir ...

Her şey söylendiğinde ve yapıldığında, bazen borca bile ihtiyaç duymayan şirketlere odaklanmak daha kolaydır. Okuyucularımız, net borcu sıfır olan büyüme hisselerinin listesine %100 ücretsiz olarak hemen şimdi erişebilirler.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.