PBF Energy (NYSE:PBF) Biraz Zorlanmış Bir Bilançoya Sahip

Berkshire Hathaway'den Charlie Munger'in desteklediği harici fon yöneticisi Li Lu, "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır," derken bu konuda hiç tereddüt etmiyor. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. PBF Energy Inc 'in(NYSE:PBF) işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Borç, işletme yeni sermaye veya serbest nakit akışı ile borcunu ödemekte zorlanana kadar bir işletmeye yardımcı olur. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyatla yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Bununla birlikte, en yaygın durum, bir şirketin borcunu makul ölçüde iyi ve kendi yararına olacak şekilde yönetmesidir. Borç seviyelerini incelerken, öncelikle hem nakit hem de borç seviyelerini birlikte ele alırız.

PBF Energy için son analizimize bakın

PBF Energy'nin Net Borcu Nedir?

Daha ayrıntılı bilgi için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, PBF Energy'nin Eylül 2023 sonunda 1,24 milyar ABD$ borcu olduğunu ve bu rakamın bir yıl içinde 1,95 milyar ABD$'na düştüğünü göstermektedir. Ancak bunu dengelemek için 1,89 milyar ABD doları nakit parası da var, yani 649,5 milyon ABD doları net nakde sahip.

PBF Enerji'nin Yükümlülüklerine Bir Bakış

En son bilanço verilerine baktığımızda, PBF Energy'nin 12 ay içinde vadesi gelen 4,39 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi gelen 3,44 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görüyoruz. Öte yandan, 1,89 milyar ABD doları nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 1,58 milyar ABD doları değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 4,36 milyar ABD Doları daha fazladır.

Bu, 5,41 milyar ABD$'lık piyasa değerine göre dağ gibi bir kaldıraç anlamına gelmektedir. Bu durum, şirketin bilançosunu acilen güçlendirmesi gerektiğinde hissedarların büyük ölçüde zarar edeceğini göstermektedir. Kayda değer yükümlülüklerine rağmen, PBF Energy net nakde sahiptir, bu nedenle ağır bir borç yükü olmadığını söylemek doğru olur!

Öte yandan, PBF Enerji'nin FVÖK'ü geçen yıl %19 oranında düşmüştür. Bu tür bir performansın sık sık tekrarlanması halinde hisse senedi için zorluklara yol açabileceğini düşünüyoruz. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlangıç için en uygun yerdir. Ancak nihayetinde PBF Energy'nin zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, bir işletme borcunu ödemek için serbest nakit akışına ihtiyaç duyar; muhasebe kârları bunu karşılamaz. PBF Energy'nin bilançosunda net nakit olsa da, bu nakit bakiyesini ne kadar hızlı oluşturduğunu (veya erittiğini) anlamamıza yardımcı olması için faiz ve vergi öncesi kârı (FVÖK) serbest nakit akışına dönüştürme becerisine bakmaya değer. Son iki yılda PBF Enerji, faiz ve vergi hariç serbest nakit akışı göz önüne alındığında, yaklaşık normal olan FVÖK'ün %71'i değerinde serbest nakit akışı kaydetmiştir. Bu serbest nakit akışı, şirketi uygun olduğunda borç ödemek için iyi bir konuma getirmektedir.

Özetlemek gerekirse

PBF Energy'nin yükümlülükleri likit varlıklarından daha fazla olsa da, 649,5 milyon ABD$ tutarında net nakdi de bulunmaktadır. İşin en güzel yanı, bu FVÖK'ün %71'ini serbest nakit akışına dönüştürerek 1,3 milyar ABD doları getirmiş olmasıdır. Dolayısıyla, iyileştirilmesi gereken bazı alanlar görmemize rağmen, PBF Energy'nin bilançosu hakkında çok endişeli değiliz. Borç seviyelerini analiz ederken, bilanço başlanması gereken en belirgin yerdir. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler barındırabilir. PBF Energy ile ilgili 3 uyarı işareti tespit ettik (en az 2 tanesi önemli) ve bunları anlamak yatırım sürecinizin bir parçası olmalıdır.

Tüm bunlardan sonra, sağlam bir bilançoya sahip hızlı büyüyen bir şirketle daha çok ilgileniyorsanız, gecikmeden net nakit büyüme hisse senetleri listemize göz atın.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.