O que você pode aprender com o P / E do Air Transport Services Group, Inc. (NASDAQ: ATSG)

Quando cerca de metade das empresas nos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/L") inferiores a 17x, pode considerar a Air Transport Services Group, Inc. (NASDAQ:ATSG) como uma ação a evitar potencialmente com o seu rácio P/L de 19,7x. No entanto, precisaríamos de ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/E elevado.

Os últimos tempos não têm sido vantajosos para o Air Transport Services Group, uma vez que os seus lucros têm vindo a diminuir mais rapidamente do que os da maioria das outras empresas. É possível que muitos esperem que o desempenho desanimador dos lucros recupere substancialmente, o que impediu o P/E de entrar em colapso. Caso contrário, os accionistas existentes podem estar muito nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o elevado P/E?

Existe um pressuposto inerente de que uma empresa deve ter um desempenho superior ao do mercado para que rácios P/E como os do Air Transport Services Group sejam considerados razoáveis.

Olhando primeiro para trás, o crescimento dos lucros por ação da empresa no ano passado não foi algo que entusiasmasse, uma vez que registou um declínio dececionante de 68%. Este facto anulou todos os seus ganhos durante os últimos três anos, não se tendo registado praticamente nenhuma alteração no total dos EPS. Por conseguinte, os accionistas provavelmente não ficariam muito satisfeitos com as taxas de crescimento instáveis a médio prazo.

No que se refere às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 18% por ano, segundo as estimativas dos seis analistas que acompanham a empresa. Este valor é substancialmente superior aos 10% de crescimento anual previstos para o mercado em geral.

Tendo em conta este facto, é compreensível que o P/E do Air Transport Services Group seja superior ao da maioria das outras empresas. Aparentemente, os accionistas não estão interessados em descarregar algo que está potencialmente a visar um futuro mais próspero.

A palavra final

Diríamos que o poder do rácio preço/lucro não é essencialmente um instrumento de avaliação, mas antes um indicador do sentimento atual dos investidores e das expectativas futuras.

Como suspeitávamos, o nosso exame das previsões dos analistas do Air Transport Services Group revelou que as suas perspectivas de lucros superiores estão a contribuir para o seu elevado P/E. Neste momento, os accionistas estão confortáveis com o P/E, pois estão bastante confiantes de que os lucros futuros não estão ameaçados. A menos que estas condições se alterem, continuarão a dar um forte apoio ao preço das acções.

Antes de dar o próximo passo, deve conhecer os 2 sinais de alerta para o Air Transport Services Group (1 é preocupante!) que descobrimos.

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