Shopify (NYSE: SHOP) tem um balanço sólido como uma rocha

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Podemos ver que a Shopify Inc.(NYSE: SHOP) usa dívidas em seus negócios. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Qual é o risco que a dívida traz?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser um instrumento extremamente bom para as empresas que necessitam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

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Qual é a dívida líquida do Shopify?

Como você pode ver abaixo, o Shopify tinha US $ 916.0 milhões em dívidas, em dezembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. Mas, por outro lado, também tem US $ 5.04 bilhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 4.12 bilhões.

Uma olhada nos passivos do Shopify

Podemos ver no balanço patrimonial mais recente que o Shopify tinha passivos de US $ 898.0 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 1.34 bilhão com vencimento além disso. Compensando isso, ela tinha US$ 5,04 bilhões em dinheiro e US$ 964,0 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, pode gabar-se de ter mais US$3,77 mil milhões de activos líquidos do que o total de passivos.

Esse excedente sugere que o Shopify tem um balanço conservador e provavelmente poderia eliminar sua dívida sem muita dificuldade. Resumindo, a Shopify tem dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Embora a Shopify tenha registado uma perda ao nível do EBIT, no ano passado, também foi bom ver que gerou US$260 milhões em EBIT nos últimos doze meses. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Shopify pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que os profissionais pensam, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. A Shopify pode ter dinheiro líquido no balanço, mas continua a ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Felizmente para todos os accionistas, a Shopify produziu mais fluxo de caixa livre do que EBIT no último ano. Este tipo de forte geração de caixa aquece os nossos corações como um cachorrinho num fato de abelha.

Resumindo

Embora tenhamos empatia com os investidores que consideram a dívida preocupante, é preciso ter em mente que o Shopify tem um caixa líquido de US$ 4,12 bilhões, bem como mais ativos líquidos do que passivos. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 348% desse EBIT em fluxo de caixa livre, trazendo US$905m. Então, a dívida da Shopify é um risco? Não nos parece que seja. Não há dúvida de que aprendemos mais sobre a dívida a partir do balanço. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, identificamos 1 sinal de alerta para o Shopify que você deve estar ciente.

Se, depois de tudo isso, você está mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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