A Perficient (NASDAQ:PRFT) parece utilizar a dívida de forma bastante sensata

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Quando pensamos no grau de risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Tal como acontece com muitas outras empresas, a Perficient, Inc. (NASDAQ:PRFT ) recorre à dívida. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida ajuda uma empresa até que esta tenha dificuldade em pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço elevado. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Confira nossa análise mais recente da Perficient

Qual é a dívida da Perficient?

Como você pode ver abaixo, a Perficient tinha US $ 396.3 milhões em dívidas, em setembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, ela tem US $ 80.1 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 316.2 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Perficient?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Perficient tinha passivos de US $ 70.3 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 455.5 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de US$ 80,1 milhões e US$ 199,5 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$246,2 milhões.

Uma vez que as acções da Perficient negociadas publicamente valem um total de 2,00 mil milhões de dólares, parece improvável que este nível de passivo constitua uma ameaça importante. Dito isto, é evidente que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

Diríamos que o rácio moderado entre a dívida líquida e o EBITDA da Perficient (1,9) indica prudência no que diz respeito à dívida. E a sua forte cobertura de juros, de 84,3 vezes, deixa-nos ainda mais confortáveis. Infelizmente, a Perficient viu o seu EBIT cair 3,6% nos últimos doze meses. Se os lucros continuarem a diminuir, a gestão da dívida será difícil como entregar sopa quente num monociclo. Não há dúvida de que é no balanço que mais aprendemos sobre a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Perficient para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros fictícios; precisa de dinheiro vivo. Por isso, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Durante os últimos três anos, a Perficient gerou um fluxo de caixa livre que ascendeu a uns robustos 85% do seu EBIT, mais do que seria de esperar. Isto permite-lhe pagar a dívida, se tal for desejável.

A nossa opinião

A boa notícia é que a capacidade demonstrada pela Perficient para cobrir as suas despesas com juros com o seu EBIT encanta-nos como um cachorrinho fofo encanta uma criança. Mas, numa nota mais sombria, estamos um pouco preocupados com a sua taxa de crescimento do EBIT. Tendo em conta todos estes dados, parece-nos que a Perficient adopta uma abordagem bastante sensata em relação à dívida. Isso significa que está a assumir um pouco mais de risco, na esperança de aumentar o retorno para os accionistas. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre o endividamento. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, descobrimos um sinal de alerta para a Perficient que deve ser tido em conta antes de investir aqui.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial de tais empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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