Não há como escapar dos ganhos silenciados da Williams-Sonoma, Inc. (NYSE:WSM)

Quando cerca de metade das empresas nos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E") superiores a 17x, pode considerar a Williams-Sonoma, Inc.(NYSE:WSM) como um investimento atrativo com o seu rácio P/E de 13,6x. No entanto, precisaríamos de ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/L reduzido.

A Williams-Sonoma tem-se debatido ultimamente, uma vez que os seus lucros diminuíram mais rapidamente do que os da maioria das outras empresas. O P/E é provavelmente baixo porque os investidores pensam que este fraco desempenho dos lucros não vai melhorar de todo. Se continuar a gostar da empresa, é melhor que a trajetória dos lucros mude antes de tomar qualquer decisão. Caso contrário, os accionistas existentes terão provavelmente dificuldade em ficar entusiasmados com a direção futura do preço das acções.

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Existe algum crescimento para a Williams-Sonoma?

Para justificar seu índice P / L, a Williams-Sonoma precisaria produzir um crescimento lento que está atrás do mercado.

Retrospetivamente, o ano passado apresentou uma frustrante queda de 14% nos resultados financeiros da empresa. Mesmo assim, admiravelmente, o EPS aumentou 113% no total de três anos atrás, não obstante os últimos 12 meses. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa tem feito, de um modo geral, um excelente trabalho de crescimento dos lucros ao longo desse tempo, apesar de ter tido alguns percalços pelo caminho.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 4,2% por ano, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Este valor é substancialmente inferior ao crescimento de 13% por ano previsto para o mercado em geral.

Com esta informação, podemos ver porque é que a Williams-Sonoma está a ser negociada a um P/E inferior ao do mercado. Aparentemente, muitos accionistas não se sentiram confortáveis em manter a empresa enquanto esta se encontra potencialmente na mira de um futuro menos próspero.

A principal conclusão

Argumenta-se que o rácio preço/lucro é uma medida inferior de valor em certos sectores, mas pode ser um poderoso indicador do sentimento empresarial.

Estabelecemos que a Williams-Sonoma mantém o seu P/L baixo devido ao facto de a sua previsão de crescimento ser inferior à do mercado em geral, como esperado. Neste momento, os accionistas estão a aceitar o P/E baixo, uma vez que admitem que os lucros futuros provavelmente não proporcionarão surpresas agradáveis. Nestas circunstâncias, é difícil prever uma forte subida do preço das acções num futuro próximo.

É também de salientar que encontrámos um sinal de alerta para a Williams-Sonoma que deve ser tido em consideração.

É importante certificar-se de que procura uma grande empresa, e não apenas a primeira ideia que encontra. Por isso, dê uma vista de olhos a esta lista gratuita de empresas interessantes com um forte crescimento recente dos lucros (e um P/E baixo).

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