Investidores optimistas aumentam as acções da Williams-Sonoma, Inc. (NYSE:WSM) em 25%, mas não há crescimento

As acções da Williams-Sonoma, Inc.(NYSE:WSM) continuaram a sua dinâmica recente com um ganho de 25% só no último mês. O ganho anual chega a 139% após o último aumento, fazendo com que os investidores se sentem e tomem conhecimento.

Uma vez que o seu preço subiu, o rácio preço/lucro (ou "P/E") da Williams-Sonoma de 19,2x pode fazer com que pareça uma venda neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x são bastante comuns. No entanto, o P/E pode ser elevado por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

Com ganhos que estão a recuar mais do que os do mercado nos últimos tempos, a Williams-Sonoma tem estado muito lenta. Uma possibilidade é que o P/E seja elevado porque os investidores pensam que a empresa vai dar uma reviravolta total e acelerar a sua recuperação em relação à maioria das outras empresas do mercado. Caso contrário, os accionistas existentes podem estar muito nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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Qual é a tendência de crescimento da Williams-Sonoma?

A única vez que você se sentiria realmente confortável vendo um P / L tão alto quanto o da Williams-Sonoma é quando o crescimento da empresa está a caminho de ofuscar o mercado.

Se analisarmos o último ano de ganhos, desanimadoramente os lucros da empresa caíram 11%. No entanto, no último período de três anos, registou-se um excelente aumento global de 68% no EPS, apesar do seu desempenho insatisfatório a curto prazo. Assim, embora tivessem preferido manter a tendência, os accionistas acolheriam provavelmente com agrado as taxas de crescimento dos resultados a médio prazo.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 4,1% por ano, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Com o mercado a prever um crescimento de 10% ao ano, a empresa está posicionada para um resultado mais fraco.

Assim sendo, é alarmante o facto de o P/E da Williams-Sonoma se situar acima da maioria das outras empresas. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão muito mais optimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções a qualquer preço. Só os mais ousados assumiriam que estes preços são sustentáveis, uma vez que este nível de crescimento dos lucros acabará provavelmente por pesar no preço das acções.

A palavra final

O P/E da Williams-Sonoma está a subir desde que as suas acções tiveram uma forte subida. Utilizar apenas o rácio preço/lucro para determinar se deve vender as suas acções não é sensato, no entanto, pode ser um guia prático para as perspectivas futuras da empresa.

O nosso exame das previsões dos analistas da Williams-Sonoma revelou que as suas perspectivas de lucros inferiores não estão a afetar o seu elevado P/L nem de perto nem de longe como teríamos previsto. Quando vemos uma fraca perspetiva de lucros com um crescimento mais lento do que o do mercado, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de cair, fazendo baixar o elevado P/E. A menos que estas condições melhorem significativamente, é muito difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

O balanço de uma empresa pode conter muitos riscos potenciais. Pode avaliar muitos dos principais riscos através da nossa análisegratuita do balanço da Williams-Sonoma com seis verificações simples.

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