Os ganhos da McEwen Mining (NYSE:MUX) não são tão bons quanto parecem

A última divulgação de resultados da McEwen Mining Inc.(NYSE:MUX ) desiludiu os investidores. Fizemos algumas análises e acreditamos que eles podem estar preocupados com alguns factores subjacentes fracos.

Confira nossa análise mais recente para a McEwen Mining

Analisando os ganhos da McEwen Mining

Como os nerds das finanças já sabem, o índice de acumulação do fluxo de caixa é uma medida chave para avaliar o quão bem o fluxo de caixa livre (FCF) de uma empresa corresponde ao seu lucro. Para obter o rácio de acumulação, primeiro subtraímos o FCF do lucro de um período e depois dividimos esse número pelos activos operacionais médios do período. Pode pensar-se no rácio de acréscimo do fluxo de caixa como o "rácio de lucro não-FCF".

Isso significa que um rácio de acumulação negativo é positivo, porque mostra que a empresa está a gerar mais fluxo de caixa livre do que o seu lucro sugere. Não se pretende com isto dizer que nos devemos preocupar com um rácio de acumulação positivo, mas vale a pena notar quando o rácio de acumulação é bastante elevado. Isto porque alguns estudos académicos sugerem que rácios de acréscimos elevados tendem a conduzir a lucros mais baixos ou a um menor crescimento dos lucros.

Durante os doze meses até março de 2024, a McEwen Mining registou um rácio de acréscimos de 0,27. Podemos, portanto, deduzir que o seu fluxo de caixa livre ficou muito aquém da cobertura do seu lucro estatutário. Apesar de ter registado um lucro de 78,0 milhões de dólares, um olhar sobre o fluxo de caixa livre indica que, na verdade, queimou 42 milhões de dólares no ano passado. Também notamos que o fluxo de caixa livre da McEwen Mining também foi negativo no ano passado, por isso poderíamos entender se os accionistas estivessem incomodados com a sua saída de US $ 42 milhões. No entanto, isso não é tudo o que há a considerar. O rácio de acumulação reflecte, pelo menos em parte, o impacto de itens não usuais no lucro estatutário. A boa notícia para os accionistas é que o rácio de acumulação da McEwen Mining foi muito melhor no ano passado, pelo que a má leitura deste ano pode ser simplesmente o caso de um desajuste de curto prazo entre o lucro e o FCF. Os accionistas devem esperar uma melhoria do fluxo de tesouraria em relação aos lucros no ano em curso, se for esse o caso.

Isto pode levá-lo a perguntar-se o que os analistas estão a prever em termos de rentabilidade futura. Felizmente, pode clicar aqui para ver um gráfico interativo que representa a rentabilidade futura, com base nas suas estimativas.

Como é que os itens invulgares influenciam o lucro?

Dado o rácio de acumulação, não é muito surpreendente que o lucro da McEwen Mining tenha sido impulsionado por itens incomuns no valor de US$ 242 milhões nos últimos doze meses. Embora seja sempre bom ter um lucro maior, uma grande contribuição de itens incomuns às vezes diminui nosso entusiasmo. Quando analisámos os números de milhares de empresas cotadas na bolsa, descobrimos que um aumento de itens invulgares num determinado ano não se repete frequentemente no ano seguinte. E, afinal, é exatamente isso que a terminologia contabilística implica. Podemos ver que os itens incomuns positivos da McEwen Mining foram bastante significativos em relação ao seu lucro no ano até março de 2024. Como resultado, podemos supor que os itens incomuns estão tornando seu lucro estatutário significativamente mais forte do que seria de outra forma.

A nossa opinião sobre o desempenho dos lucros da McEwen Mining

Resumindo, a McEwen Mining recebeu um bom impulso para o lucro de itens incomuns, mas não conseguiu igualar seu lucro em papel com o fluxo de caixa livre. Pelas razões acima mencionadas, pensamos que um olhar superficial sobre os lucros estatutários da McEwen Mining pode fazer com que pareça melhor do que realmente é a um nível subjacente. Se quiser saber mais sobre a McEwen Mining como empresa, é importante estar ciente dos riscos que enfrenta. Por exemplo, identificámos 3 sinais de alerta para a McEwen Mining (2 são um pouco desagradáveis) com os quais deve estar familiarizado.

A nossa análise da McEwen Mining centrou-se em determinados factores que podem fazer com que os seus ganhos pareçam melhores do que são. E, com base nisso, somos um pouco cépticos. Mas há muitas outras maneiras de informar a sua opinião sobre uma empresa. Por exemplo, muitas pessoas consideram uma elevada rendibilidade do capital próprio como uma indicação de uma economia empresarial favorável, enquanto outras gostam de "seguir o dinheiro" e procurar as acções que os informadores estão a comprar. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de empresas com uma elevada rendibilidade dos capitais próprios ou esta lista de acções com elevada participação de iniciados.

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.