Ingles Markets (NASDAQ:IMKT.A) parece utilizar a dívida de forma bastante sensata

Warren Buffett disse: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Observamos que a Ingles Markets, Incorporated (NASDAQ:IMKT.A ) tem dívidas no seu balanço. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagamento da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para Ingles Markets

Qual é a dívida da Ingles Markets?

Como você pode ver abaixo, a Ingles Markets tinha US $ 553.4 milhões em dívidas, em junho de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. Por outro lado, tem US $ 280.7 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 272.7 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Ingles Markets?

De acordo com o último balanço relatado, a Ingles Markets tinha passivos de US $ 313.2 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 686.6 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Em compensação, tinha US$280,7 milhões em caixa e US$100,8 milhões em contas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Portanto, tem um passivo total de US$618,3 milhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a Ingles Markets tem uma capitalização de mercado de 1,53 mil milhões de dólares, pelo que poderia provavelmente reforçar o seu balanço através de um aumento de capital, se necessário. Mas é evidente que deveríamos definitivamente examinar de perto se a empresa consegue gerir a sua dívida sem diluição.

Utilizamos dois rácios principais para nos informarmos sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto de dívida (com a dívida líquida para o EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

A Ingles Markets tem um baixo rácio de dívida líquida em relação ao EBITDA de apenas 0,63. E o seu EBIT cobre as despesas com juros 14,7 vezes. Por isso, estamos bastante tranquilos quanto à sua utilização super-conservadora da dívida. Por outro lado, o EBIT da Ingles Markets caiu 15% no último ano. Pensamos que este tipo de desempenho, se repetido com frequência, pode levar a dificuldades para a ação. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas são os lucros da Ingles Markets que irão influenciar a forma como o balanço se irá manter no futuro. Por isso, quando se considera a dívida, vale definitivamente a pena olhar para a tendência dos lucros. Clique aqui para ver um instantâneo interativo .

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar a dívida com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Olhando para os três anos mais recentes, a Ingles Markets registou um fluxo de caixa livre de 48% do seu EBIT, o que é mais fraco do que esperávamos. Esta fraca conversão de caixa torna mais difícil lidar com o endividamento.

A nossa opinião

No que diz respeito ao balanço, o ponto positivo da Ingles Markets é o facto de parecer ser capaz de cobrir as despesas com juros com o seu EBIT. No entanto, as nossas outras observações não foram tão animadoras. Mais concretamente, parece ser tão boa a (não) aumentar o seu EBIT como as meias molhadas a manter os pés quentes. Quando consideramos todos os factores acima mencionados, sentimo-nos um pouco cautelosos em relação à utilização da dívida pela Ingles Markets. Embora reconheçamos que a dívida pode aumentar os retornos sobre o capital, sugerimos que os accionistas vigiem de perto os seus níveis de dívida, para que não aumentem. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo - a Ingles Markets tem 1 sinal de alerta que achamos que deve ter em atenção.

Se, depois de tudo isso, você está mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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