Pensamos que a Insperity (NYSE:NSP) pode gerir a sua dívida com facilidade

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Tal como acontece com muitas outras empresas, a Insperity, Inc.(NYSE:NSP) recorre à dívida. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Por que é que a dívida traz risco?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Em última análise, se a empresa não puder cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser um instrumento extremamente bom para as empresas que necessitam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Insperity

Qual é a dívida da Insperity?

Como você pode ver abaixo, a Insperity tinha US $ 369.4 milhões em dívidas, em setembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, ele tem US $ 692.4 milhões em dinheiro compensando isso, levando a um caixa líquido de US $ 323.0 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Insperity?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que a Insperity tinha passivos de US $ 1.32 bilhão com vencimento em um ano e passivos de US $ 592.0 milhões com vencimento depois disso. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$692,4 milhões, bem como contas a receber avaliadas em US$656,7 milhões com vencimento dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$564,2 milhões mais do que a combinação da sua tesouraria e dos seus créditos a curto prazo.

Dado que a Insperity tem uma capitalização de mercado de US$ 4,18 bilhões, é difícil acreditar que esses passivos representem uma grande ameaça. No entanto, pensamos que vale a pena estar atento à solidez do seu balanço, uma vez que pode mudar ao longo do tempo. Embora tenha passivos dignos de registo, a Insperity também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Além disso, registamos com agrado o facto de a Insperity ter aumentado o seu EBIT em 15% no ano passado, o que facilita a gestão da sua dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Insperity para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. A Insperity pode ter liquidez no balanço, mas continua a ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Nos últimos três anos, a Insperity produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT. Este tipo de forte geração de fundos aquece-nos o coração como um cachorrinho num fato de abelha.

Resumindo

Embora a Insperity tenha mais passivos do que activos líquidos, também tem um cash líquido de US$323,0 milhões. E impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de US$330m, sendo 139% do seu EBIT. Portanto, não achamos que o uso de dívida pela Insperity seja arriscado. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Para esse efeito, deve conhecer os 2 sinais de alerta que detectámos na Insperity (incluindo 1 que é um pouco desagradável).

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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