O preço das acções da MSC Industrial Direct Co., Inc. (NYSE:MSM) pode sinalizar algum risco

Com um rácio preço/lucro mediano (ou "P/L") de cerca de 17x nos Estados Unidos, pode ser perdoado por se sentir indiferente ao rácio P/L de 17x da MSC Industrial Direct Co. Embora isto possa não levantar quaisquer sobrancelhas, se o rácio P/E não for justificado, os investidores podem estar a perder uma oportunidade potencial ou a ignorar uma desilusão iminente.

Com o crescimento dos seus lucros em território positivo, em comparação com o declínio dos lucros da maioria das outras empresas, a MSC Industrial Direct tem-se saído bastante bem nos últimos tempos. Uma possibilidade é que o P/E seja moderado porque os investidores pensam que os lucros da empresa serão menos resistentes no futuro. Se não for esse o caso, os actuais accionistas têm razões para se sentirem optimistas quanto à orientação futura do preço das acções.

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O crescimento corresponde ao P/E?

O rácio P/E da MSC Industrial Direct seria típico de uma empresa que apenas se espera que apresente um crescimento moderado e, mais importante, um desempenho em linha com o mercado.

Retrospetivamente, o último ano apresentou praticamente o mesmo número de resultados da empresa que o ano anterior. Apesar de ser agradável, o EPS aumentou 34% no total em relação a três anos atrás, não obstante os últimos 12 meses. Por conseguinte, os accionistas teriam provavelmente acolhido favoravelmente estas taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

No que respeita às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento anual de 6,3%, segundo as estimativas dos nove analistas que acompanham a empresa. Com o mercado a prever um crescimento anual de 13%, a empresa está posicionada para um resultado mais fraco.

Com esta informação, achamos interessante que a MSC Industrial Direct esteja a ser negociada a um P/E bastante semelhante ao do mercado. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar as expectativas de crescimento bastante limitadas e está disposta a pagar mais pela exposição às acções. Será difícil manter estes preços, uma vez que é provável que este nível de crescimento dos lucros acabe por pesar sobre as acções.

A palavra final

Normalmente, alertamos para o facto de não se dar demasiada importância aos rácios preço/lucro quando se tomam decisões de investimento, embora estes possam revelar muito sobre o que os outros participantes no mercado pensam da empresa.

O nosso exame das previsões dos analistas da MSC Industrial Direct revelou que as suas perspectivas de lucros inferiores não estão a afetar o seu P/L tanto quanto teríamos previsto. Quando vemos uma perspetiva de lucros fraca com um crescimento mais lento do que o do mercado, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de descer, fazendo baixar o P/E moderado. A menos que estas condições melhorem, é difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

Há também outros factores de risco vitais a considerar antes de investir e descobrimos um sinal de alerta para a MSC Industrial Direct que deve ser tido em conta.

Se estes riscos estão a fazê-lo reconsiderar a sua opinião sobre a MSC Industrial Direct, explore a nossa lista interactiva de acções de alta qualidade para ter uma ideia do que mais existe.

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