A MSC Industrial Direct (NYSE:MSM) está a usar demasiada dívida?

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Podemos ver que a MSC Industrial Direct Co., Inc. (NYSE:MSM ) utiliza a dívida na sua atividade. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Por que a dívida traz risco?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não pode pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em particular para as empresas de capital pesado. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de caixa e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para MSC Industrial Direct

Quanta dívida tem a MSC Industrial Direct?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a MSC Industrial Direct tinha uma dívida de US $ 453,9 milhões no final de setembro de 2023, uma redução de US $ 793,4 milhões em um ano. No entanto, também tinha US $ 50,1 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 403,8 milhões.

Uma olhada nos passivos do MSC Industrial Direct

Aproximando os dados do balanço mais recente, podemos ver que a MSC Industrial Direct tinha passivos de US $ 649.4 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 402.1 milhões com vencimento além disso. Compensando isso, tinha US$50,1 milhões em caixa e US$435,4 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$566,1 milhões.

É claro que a MSC Industrial Direct tem uma capitalização de mercado de US$ 5,42 bilhões, portanto, esses passivos são provavelmente administráveis. No entanto, pensamos que vale a pena estar atento à solidez do seu balanço, uma vez que este pode mudar ao longo do tempo.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros com e sem despesas de depreciação e amortização.

A dívida líquida da MSC Industrial Direct é apenas 0,71 vezes o seu EBITDA. E o seu EBIT cobre facilmente as suas despesas com juros, sendo 22,9 vezes superior. Por isso, pode dizer-se que a empresa não está mais ameaçada pela sua dívida do que um elefante está por um rato. Felizmente, a MSC Industrial Direct aumentou o seu EBIT em 3,8% no último ano, fazendo com que o peso da dívida pareça ainda mais controlável. Não há dúvida de que aprendemos mais sobre a dívida a partir do balanço. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que irão determinar a capacidade da MSC Industrial Direct para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Durante os últimos três anos, a MSC Industrial Direct produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 73% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

A nossa opinião

A cobertura de juros da MSC Industrial Direct sugere que a empresa pode lidar com a sua dívida tão facilmente como o Cristiano Ronaldo poderia marcar um golo contra um guarda-redes de menos de 14 anos. E as boas notícias não se ficam por aqui, já que a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre também apoia essa impressão! Ao fazer um zoom out, a MSC Industrial Direct parece utilizar a dívida de forma bastante razoável, o que merece a nossa aprovação. Afinal de contas, uma alavancagem sensata pode aumentar os retornos sobre o capital próprio. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, identificámos um sinal de alerta para a MSC Industrial Direct que deve ser tido em conta.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço .

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