Woodward (NASDAQ:WWD) tem um balanço sólido como uma rocha

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Observamos que a Woodward, Inc.(NASDAQ: WWD) tem dívidas em seu balanço patrimonial. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atrativo. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante nas empresas, em particular nas empresas de capital pesado. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

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Qual é a dívida da Woodward?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Woodward tinha uma dívida de US $ 727,9 milhões no final de dezembro de 2023, uma redução de US $ 829,2 milhões em um ano. Por outro lado, tem US $ 144.3 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 583.6 milhões.

Um olhar sobre os passivos da Woodward

Aproximando os dados do balanço mais recente, podemos ver que a Woodward tinha passivos de US $ 582.8 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.36 bilhão com vencimento além disso. Compensando isso, tinha US$144,3 milhões em caixa e US$789,4 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Portanto, tem passivos totalizando US$1,01 bilhão a mais do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Dado que a Woodward tem uma capitalização de mercado de US$ 8,89 bilhões, é difícil acreditar que esses passivos representem uma grande ameaça. Dito isto, é evidente que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos resultados com e sem despesas de depreciação e amortização.

A Woodward tem um rácio baixo de dívida líquida em relação ao EBITDA, de apenas 1,2. E o seu EBIT cobre facilmente as despesas com juros, sendo 11,3 vezes superior. Por isso, pode dizer-se que a empresa não está mais ameaçada pela sua dívida do que um elefante está por um rato. Para além disso, temos o prazer de informar que a Woodward aumentou o seu EBIT em 75%, reduzindo assim o espetro de futuros reembolsos de dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Woodward pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, e não com lucros contabilísticos. Por isso, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Durante os últimos três anos, a Woodward gerou um fluxo de tesouraria livre que ascendeu a uns robustos 81% do seu EBIT, mais do que seria de esperar. Isto coloca-a numa posição muito forte para pagar a dívida.

A nossa opinião

Felizmente, a impressionante conversão do EBIT da Woodward em fluxo de caixa livre implica que a empresa está em vantagem em relação à sua dívida. E as boas notícias não se ficam por aqui, uma vez que a sua taxa de crescimento do EBIT também apoia essa impressão! Tendo em conta esta série de factores, parece-nos que a Woodward é bastante prudente com a sua dívida e os riscos parecem bem geridos. Assim, o balanço parece-nos bastante saudável. Ao longo do tempo, o preço das acções tende a acompanhar os resultados por ação, pelo que, se estiver interessado na Woodward, poderá querer clicar aqui para consultar um gráfico interativo do histórico dos resultados por ação.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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