O preço da Harley-Davidson, Inc. (NYSE:HOG) está certo, mas falta crescimento

Quando cerca de metade das empresas nos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E's") superiores a 17x, pode considerar a Harley-Davidson, Inc.(NYSE:HOG) como um investimento altamente atrativo com o seu rácio P/E de 7,1x. No entanto, o P/E pode ser bastante baixo por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

Os últimos tempos têm sido agradáveis para a Harley-Davidson, uma vez que os seus ganhos aumentaram, apesar de os ganhos do mercado estarem a regredir. É possível que muitos esperem que o forte desempenho dos lucros se degrade substancialmente, possivelmente mais do que o mercado, que reprimiu o P/E. Se gostarmos da empresa, esperamos que não seja esse o caso, de modo a podermos adquirir algumas acções enquanto ela está em baixa.

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Existe algum crescimento para a Harley-Davidson?

O rácio P/E da Harley-Davidson seria típico de uma empresa que se espera que apresente um crescimento muito fraco ou mesmo uma queda nos lucros e, mais importante, um desempenho muito pior do que o mercado.

Retrospetivamente, o último ano proporcionou um ganho decente de 4,0% para os resultados da empresa. Felizmente, o EPS também aumentou 616% em relação a três anos atrás, em parte graças aos últimos 12 meses de crescimento. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa fez um excelente trabalho de crescimento dos lucros durante esse período.

No que se refere às perspectivas, os próximos três anos deverão ser de menor rentabilidade, com os lucros a diminuírem 2,3% por ano, segundo as estimativas dos doze analistas que acompanham a empresa. Não é muito bom quando se espera que o resto do mercado cresça 13% ao ano.

Tendo em conta este facto, é compreensível que o P/E da Harley-Davidson seja inferior ao da maioria das outras empresas. No entanto, não há garantias de que o P/E tenha atingido um patamar mínimo, com os ganhos a inverterem-se. Mesmo a manutenção destes preços poderá ser difícil de alcançar, uma vez que as fracas perspectivas estão a pesar sobre as acções.

O que podemos aprender com o P/E da Harley-Davidson?

Diríamos que o poder do rácio preço/lucro não é principalmente como um instrumento de avaliação, mas sim para avaliar o sentimento atual dos investidores e as expectativas futuras.

Estabelecemos que a Harley-Davidson mantém o seu P/E baixo devido à fraqueza da sua previsão de lucros em queda, como esperado. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de melhoria dos lucros não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais elevado. Nestas circunstâncias, é difícil prever uma forte subida do preço das acções num futuro próximo.

Não se esqueça de que podem existir outros riscos. Por exemplo, identificámos 6 sinais de alerta para a Harley-Davidson ( 4 não podem ser ignorados) aos quais deve estar atento.

Se não tem a certeza sobre a solidez do negócio da Harley-Davidson, por que não explorar a nossa lista interactiva de acções com fundamentos sólidos para outras empresas que lhe possam ter escapado.

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