Tesla (NASDAQ: TSLA) tem um balanço patrimonial bastante saudável

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Portanto, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o grau de risco de uma empresa. É importante referir que a Tesla, Inc.(NASDAQ:TSLA) tem dívidas. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Quando é que a dívida é perigosa?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja por meio de levantamento de capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser um instrumento extremamente bom para as empresas que necessitam de capital para investir no crescimento a taxas de rendibilidade elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Tesla

Qual é a dívida da Tesla?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que em setembro de 2023 a Tesla tinha US $ 3.70 bilhões em dívidas, um aumento de US $ 2.40 bilhões em um ano. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que detém US $ 26.1 bilhões em dinheiro, portanto, na verdade, tem US $ 22.4 bilhões de caixa líquido.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Tesla?

De acordo com o último balanço relatado, a Tesla tinha passivos de US $ 26.6 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 12.8 bilhões com vencimento além de 12 meses. Em compensação, tinha 26,1 mil milhões de dólares em dinheiro e 2,70 mil milhões de dólares em contas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam mais US$10,7 mil milhões do que a combinação da sua tesouraria e das suas contas a receber a curto prazo.

Esta situação indica que o balanço da Tesla parece bastante sólido, uma vez que o seu passivo total é praticamente igual aos seus activos líquidos. Portanto, é muito improvável que a empresa de US$ 789,9 bilhões esteja com falta de dinheiro, mas ainda vale a pena ficar de olho no balanço. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Tesla possui dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Por outro lado, o EBIT da Tesla registou uma quebra de 14% no último ano. Pensamos que este tipo de desempenho, se repetido com frequência, pode levar a dificuldades para as acções. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Tesla pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. A Tesla pode ter dinheiro líquido no balanço, mas continua a ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso irá influenciar tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Durante os últimos três anos, a Tesla produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 60% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

Resumindo

Compreendemos que os investidores estejam preocupados com o passivo da Tesla, mas podemos ficar tranquilos com o facto de a empresa ter uma liquidez líquida de 22,4 mil milhões de dólares. Por isso, não estamos preocupados com a utilização da dívida da Tesla. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós detectámos um sinal de alerta para a Tesla que deve conhecer.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem acessar uma lista de ações de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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