Entrar barato na Fox Factory Holding Corp. (NASDAQ: FOXF) é improvável

Não são muitos os que pensam que o rácio preço/lucro (ou "P/E") de 18,1x da Fox Factory Holding Corp.(NASDAQ:FOXF) merece ser mencionado, quando o P/E mediano nos Estados Unidos é semelhante, cerca de 17x. Embora isto possa não levantar suspeitas, se o rácio P/L não for justificado, os investidores podem estar a perder uma oportunidade potencial ou a ignorar uma desilusão iminente.

Com lucros que estão a recuar mais do que os do mercado nos últimos tempos, a Fox Factory Holding tem estado muito lenta. Uma possibilidade é que o P/E seja moderado porque os investidores pensam que a tendência dos lucros da empresa acabará por se alinhar com a maioria das outras empresas do mercado. Se continuar a gostar da empresa, é melhor que a trajetória dos lucros mude antes de tomar qualquer decisão. Caso contrário, os actuais accionistas podem estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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Existe algum crescimento para a Fox Factory Holding?

O rácio P/E da Fox Factory Holding seria típico de uma empresa que apenas deverá apresentar um crescimento moderado e, mais importante, um desempenho em linha com o mercado.

Retrospetivamente, o último ano apresentou um decréscimo frustrante de 41% nos resultados da empresa. Este facto prejudicou o último período de três anos, que, no entanto, conseguiu apresentar um aumento global decente de 28% no EPS. Apesar de ter sido uma viagem atribulada, é justo dizer que o crescimento dos lucros tem sido respeitável para a empresa.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos oito analistas que cobrem a empresa sugerem que o crescimento dos lucros está a entrar em território negativo, diminuindo 38% no próximo ano. Entretanto, prevê-se que o mercado em geral registe um crescimento de 11%, o que constitui um quadro pouco animador.

Com esta informação, consideramos preocupante o facto de a Fox Factory Holding estar a negociar a um P/E bastante semelhante ao do mercado. Aparentemente, muitos investidores da empresa rejeitam o pessimismo da coorte de analistas e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. Só os mais ousados assumiriam que estes preços são sustentáveis, uma vez que a diminuição dos lucros acabará por afetar o preço das acções.

A palavra final

Utilizar apenas o rácio preço/lucro para determinar se deve vender as suas acções não é sensato, mas pode ser um guia prático para as perspectivas futuras da empresa.

O nosso exame das previsões dos analistas da Fox Factory Holding revelou que as suas perspectivas de redução dos lucros não estão a afetar o seu P/L tanto quanto teríamos previsto. Quando as perspectivas são más, com os lucros a regredir, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de descer, fazendo baixar o P/E moderado. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio desnecessário.

Há que refletir sempre sobre os riscos. Neste caso, detectámos dois sinais de alerta para a Fox Factory Holding que devem ser tidos em conta.

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