팔로알토 네트웍스(NASDAQ:PANW)는 위험한 투자인가?

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. (NASDAQ:PANW)의 대차 대조표에 부채가 있음을 알 수 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

부채는 언제 위험할까요?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

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팔로알토 네트웍스는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?

아래 이미지를 클릭하면 자세한 내용을 볼 수 있으며, 2024년 7월 말 기준 팔로알토 네트웍스의 부채는 9억 6,390만 달러로 1년 동안 19억 9,900만 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하는 25억 8,800만 달러의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 16억 1,100만 달러입니다.

팔로알토 네트웍스의 대차 대조표는 얼마나 탄탄할까요?

가장 최근 대차대조표를 보면 팔로알토 네트웍스는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 76억 8천만 달러, 그 이후에는 71억 4천만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금 25억 8,000만 달러와 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 33억 4,000만 달러가 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 89억 9천만 달러 더 많습니다.

팔로알토 네트웍스의 시가총액이 1,232억 달러에 달한다는 점을 고려하면 이러한 부채가 큰 위협이 될 것이라고 생각하기는 어렵습니다. 하지만 주주들이 앞으로 대차대조표를 계속 모니터링할 것을 권장할 만큼 충분한 부채가 있습니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만, 팔로알토 네트웍스는 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.

더 좋은 점은 작년에 팔로알토 네트웍스의 EBIT가 129% 증가했다는 점입니다. 이 덕분에 앞으로 부채 상환이 더욱 쉬워질 것입니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표가 가장 먼저 고려해야 할 사항입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 팔로알토 네트웍스의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 인정합니다. 팔로알토 네트웍스는 대차 대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 지난 2년 동안 팔로알토 네트웍스는 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여 현금 흐름을 창출했습니다. 대출 기관의 호의적인 태도를 유지하는 데 있어 현금이 들어오는 것보다 더 좋은 것은 없습니다.

요약

투자자들이 팔로알토 네트웍스의 부채를 우려하는 것은 이해할 수 있지만, 16억 1,100만 달러의 순현금을 보유하고 있다는 사실에 안심할 수 있습니다. 또한 미화 31억 달러의 잉여 현금 흐름은 EBIT의 449%에 달해 깊은 인상을 남겼습니다. 그렇다면 팔로알토 네트웍스의 부채는 위험할까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 팔로알토 네트웍스는 3가지 경고 신호 (무시할 수 없는 최소 1개 이상) 를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.

물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순 현금 성장 주식 독점 리스트를 확인해보세요.

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