센추리 알루미늄 컴퍼니(NASDAQ:CENX) 주가는 그 전 불안정한 시기를 보낸 후 32% 상승하며 인상적인 한 달을 보냈습니다. 조금 더 되돌아보면 작년에 주가가 44% 상승한 것은 고무적인 일입니다.
미국 금속 및 광산업 전체 기업의 거의 절반이 1.3배 이상의 P/S 비율을 가지고 있고 심지어 4배 이상의 P/S도 비정상적이지 않다는 점을 고려하면, 이러한 큰 가격 상승 이후에도 Century Aluminum은 현재 0.6배의 주가매출(또는 "P/S") 비율로 여전히 매수 신호를 보내고 있을 수 있습니다. 하지만 P/S가 제한적인 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
센추리 알루미늄의 P/S는 주주에게 어떤 의미인가?
최근 업계 평균보다 더 많이 후퇴하고 있는 매출로 인해 Century Aluminum은 매우 부진했습니다. 아마도 시장은 향후 수익 실적이 개선될 것으로 기대하지 않고 있으며, 이로 인해 P/S가 억제된 것으로 보입니다. 여전히 비즈니스를 믿는다면 차라리 회사가 수익 실적을 개선하기를 바랄 것입니다. 또는 최소한 주가가 하락할 때 주식을 매수할 계획이라면 수익 하락이 더 이상 악화되지 않기를 바랄 것입니다.
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Century Aluminum의 P/S 비율은 성장이 제한적이고 중요한 것은 업계보다 실적이 나빠질 것으로 예상되는 회사의 전형적인 모습입니다.
지난 해 재무를 검토하면서 회사의 수익이 21%까지 떨어진 것을 보고 실망했습니다. 하지만 최근 3년 동안은 만족스럽지 못한 단기 실적에도 불구하고 전체 수익이 36%라는 놀라운 증가율을 보였습니다. 따라서 주주들은 이 추세가 계속 이어지기를 바랐겠지만, 중기적인 매출 성장률은 분명히 환영할 것입니다.
전망으로 돌아가서, 향후 3년간은 회사를 지켜보는 두 명의 애널리스트가 예상한 대로 연간 7.1%의 성장률을 기록할 것입니다. 업계에서 연간 401%의 성장을 예상하고 있기 때문에 이보다 낮은 매출 실적을 기록할 것으로 예상됩니다.
이러한 점을 고려할 때 Century Aluminum의 주가수익비율이 다른 대부분의 회사보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 분명히 많은 주주들은 회사가 잠재적으로 덜 번영된 미래를 바라보고 있는 동안 주식을 보유하는 것이 편하지 않았던 것 같습니다.
센추리 알루미늄의 P/S는 투자자에게 무엇을 의미할까요?
최근 센추리 알루미늄의 주가가 상승했음에도 불구하고 주가수익비율은 여전히 대부분의 다른 기업에 비해 뒤처져 있습니다. 주가매출비율의 힘은 주로 가치평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 측정하는 데 있다고 할 수 있습니다.
예상했던 대로 Century Aluminum의 애널리스트 전망을 조사한 결과, 낮은 수익 전망이 낮은 P/S의 원인으로 작용하고 있는 것으로 나타났습니다. 현 단계에서 투자자들은 수익 개선 가능성이 높은 주가수익비율을 정당화할 만큼 크지 않다고 생각합니다. 향후 P/S 상승을 정당화하기 위해서는 회사의 운이 바뀌어야 합니다.
퍼레이드에 너무 많은 비를 내리고 싶지는 않지만 Century Aluminum에 대해 염두에 두어야 할 경고 신호도 하나 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.