미국 기업의 절반 가까이가 주가수익비율(이하 "P/E")이 17배 이상인 상황에서 9.9배의 P/E 비율을 가진 Phillips 66(NYSE:PSX)을 매력적인 투자처로 고려할 수 있습니다. 하지만 P/E가 제한적인 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
최근 시장보다 더 많이 후퇴하고 있는 수익으로 필립스 66은 매우 부진한 모습을 보이고 있습니다. 많은 사람들이 부진한 실적이 지속될 것으로 예상하고 있으며, 이는 P/E를 억누르고 있는 것으로 보입니다. 여전히 회사를 좋아한다면 결정을 내리기 전에 수익 궤도가 반전되기를 바랄 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 기대감을 갖기 어려울 것입니다.
낮은 P/E에 대해 성장 지표는 무엇을 말하나요?
필립스 66처럼 낮은 주가수익비율을 진정으로 편안하게 볼 수 있는 경우는 회사의 성장이 시장보다 뒤처질 때뿐입니다.
먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 지난해 주당 순이익이 33%라는 실망스러운 감소세를 보였기 때문에 크게 기대할 만한 성장은 아니었습니다. 적어도 주당순이익은 3년 전의 성장세 덕분에 전체적으로는 3년 전보다 완전히 후퇴하지는 않았습니다. 따라서 그 기간 동안의 수익 성장에 있어서는 엇갈린 결과를 보인 것으로 보입니다.
미래로 눈을 돌려, 이 회사를 담당하는 12명의 애널리스트의 추정치에 따르면 향후 3년간 수익 성장률이 연간 2.2% 감소하는 마이너스 영역으로 향하고 있습니다. 시장이 연간 10%의 성장률을 보일 것으로 예상되는 상황에서 이는 실망스러운 결과입니다.
이러한 점을 고려할 때 필립스 66의 P/E가 다른 대부분의 기업보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 하지만 수익이 역전되는 상황에서 아직 P/E가 바닥에 도달했다는 보장은 없습니다. 회사가 수익성을 개선하지 않는다면 P/E는 더 낮은 수준으로 떨어질 가능성이 있습니다.
필립스 66의 P/E에 대한 결론
주가수익비율의 힘은 주로 가치 평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 측정하는 데 있다고 할 수 있습니다.
예상대로 필립스 66은 실적 하락 전망에 대한 약세에도 불구하고 낮은 주가수익비율을 유지하고 있습니다. 현재 주주들은 향후 실적이 그리 유쾌한 서프라이즈를 제공하지 못할 것이라는 점을 인정하면서 낮은 P/E를 받아들이고 있습니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 상승하기는 어려울 것으로 보입니다.
다음 단계로 넘어가기 전에 저희가 발견한 필립스 66에 대한 두 가지 경고 신호 (하나는 우려스러운 신호입니다!)에 대해 알아두셔야 합니다.
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