モデルN社（NYSE:MODN)を安く手に入れることはあり得ない

米国のソフトウェア業界では、株価売上高倍率（または「P/S」）の中央値が4.4倍近いため、モデルN社 （NYSE:MODN）のP/Sが3.9倍であることに無関心を感じるのも無理はない。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではありません。

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Model NのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

最近の収益成長率が他のほとんどの企業より劣っているため、Model Nは比較的低迷している。 P/Sレシオが緩やかなのは、投資家がこの収益不振が好転すると考えているためである可能性がある。 しかし、そうでない場合、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。

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収益成長指標はP/Sについて何を教えてくれるのか？

P/Sレシオを正当化するためには、Model Nは業界並みの成長を遂げる必要がある。

昨年度の収益成長率を検証してみると、同社は12％の価値ある増加を記録している。 喜ばしいことに、売上高は3年前と比較して53％増加しており、これは過去12ヶ月間の成長のおかげでもある。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。

展望に目を転じると、同社に注目している11人のアナリストの予測では、来年は5.6％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は15％の拡大が予想されており、こちらの方が魅力的であることがわかる。

このような情報から、モデルNが業界と比較してかなり類似したP/Sで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり限定的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと考えているようだ。 このレベルの収益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、この株価を維持するのは難しいだろう。

モデルNのP/Sは投資家にとって何を意味するか？

株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

モデルNの収益成長予測が、より広い業界と比較してかなり控えめであることを考慮すると、現在のP/Sレシオで取引されていることが予想外であると考える理由は簡単だ。 現時点では、将来予想される収益が、よりポジティブなセンチメントを長くサポートする可能性がないため、P / Sに自信を持っていません。 現在のPERを正当化するには、ポジティブな変化が必要だ。

とはいえ、当社の投資分析では、 モデルNに2つの警告サインが出て いることを知っておく必要がある。

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