SMART Global Holdings, Inc.(NASDAQ:SGH)の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は36％のマイナスとなり、ひどい結果となった。 先月は、株価が昨年中に7.3％しか上昇していないことを意味する。
これだけ大きく株価を下げた後でも、SMART Global Holdingsは0.7倍の売上高株価収益率（PER）で、現時点では非常に強気なシグナルを発している可能性がある。 ただし、P/Sがこれほど限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。
SMART Global Holdingsの最近の業績は？
業界では最近収益が伸びているが、SMART Global Holdingsの収益はリバースギアに入っており、芳しくない。 収益不振が続くと予想する向きも多いようで、それがP/Sレシオを押し下げている。 もしそうだとすれば、既存株主は今後の株価の方向性について興奮しづらくなるだろう。
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P/Sレシオを正当化するためには、SMART Global Holdingsは業界を大きく引き離す貧弱な成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は、2.6％の期待外れの落ち込みを記録し、興奮するようなものではなかった。 残念ながら、3年前のスタート地点に戻ってしまった。 つまり、この間の収益成長という点では、同社は複雑な結果に終わったということだ。
展望に目を向けると、同社に注目している4人のアナリストの予測では、来年は8.7％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は46％の拡大が予想されており、その魅力は際立っている。
これを考慮すれば、SMART Global HoldingsのP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。
SMART Global HoldingsのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？
崖から落ちそうになったSMART Global Holdingsの株価は、P/Sも大きく引き下げた。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実際的な指針にはなる。
予想通り、SMART Global Holdingsのアナリスト予想を分析したところ、同社の圧倒的な収益見通しが低P/Sの主な要因であることが確認された。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認めているため、低いP/Sを受け入れている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇することは難しい。
とはいえ、SMART Global Holdingsは我々の投資分析で3つの警告サインを示しており、そのうちの1つは我々を少し不安にさせるものである。
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