ベーカー・ヒューズ（NASDAQ:BKR）は負債を維持できると考える

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティを考えるのが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 つまり、ある銘柄のリスクについて考えるとき、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 重要なのは、ベーカー・ヒューズ・カンパニー（NASDAQ:BKR）が負債を抱えていることだ。 しかし、本当の問題は、この負債が会社をリスキーにしているかどうかだ。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

借金は企業の成長を助けるツールだが、もし企業が貸し手に返済できないのであれば、その企業は貸し手のなすがままに存在することになる。 最終的に、会社が法的な返済義務を果たせなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、会社が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

ベーカーヒューズの最新分析をご覧ください。

ベーカーヒューズの負債額は？

下の画像をクリックすると詳細がご覧いただけますが、2024年6月末時点のベーカーヒューズの負債は59億米ドルで、1年前の67億1,000万米ドルから減少しています。 しかし、これを相殺する22.8億米ドルの現金があり、純負債は約36.1億米ドルとなる。

ベーカーヒューズのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データによると、ベーカー・ヒューズは1年以内に126億米ドルの負債を抱え、その後83億5,000万米ドルの負債が返済期限を迎える。 一方、22.8億米ドルの現金と1年以内に期限が到来する70.5億米ドル相当の債権がある。 つまり、現金と（近い将来の）売掛金の合計より負債の方が116億米ドルも多い。

ベーカー・ヒューズの時価総額は349億米ドルと巨額であるため、必要であれば増資によってバランスシートを強化することができるだろう。 しかし、債務返済能力を注意深く見る価値はある。

企業の収益に対する有利子負債を評価するため、純有利子負債÷利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）、および利払い・税引き・償却前利益（EBIT）÷支払利息（インタレスト・カバー）を計算する。 したがって、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する負債を考慮する。

ベーカーヒューズの純負債はEBITDAの0.88倍に過ぎない。 EBITDAは支払利息の16.5倍をカバーしている。 つまり、象がネズミに脅かされるのと同じように、同社は負債によって脅かされることはないと言える。 もう一つの良い兆候は、ベーカー・ヒューズが12ヶ月間でEBITを25％増加させることができたことで、負債の返済が容易になったことだ。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし、ベーカー・ヒューズが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 ですから、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧ください。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 そこで論理的なステップは、実際のフリー・キャッシュ・フローと一致するEBITの割合を見ることである。 過去3年間、ベーカー・ヒューズは、EBITの56%に相当する堅固なフリー・キャッシュ・フローを生み出している。 この冷徹なキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。

当社の見解

良いニュースは、ベーカー・ヒューズのEBITで支払利息をカバーする能力が実証されたことである。 さらに、EBIT成長率もその印象を裏付けている！ これらのデータを考慮すると、ベーカー・ヒューズは負債に対してかなり賢明なアプローチを取っていると思われる。 つまり、株主還元を高めるために、もう少しリスクを取っているということだ。 私たちが負債についてバランスシートから最も多くを学んでいることは間違いない。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではない。 例えば、ベーカー・ヒューズ社には、注意すべき 1つの警告サインが ある。

もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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