Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 22,8 veces, CarMax, Inc.(NYSE:KMX) puede estar enviando señales bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 16 veces e incluso los PER inferiores a 9 veces no son inusuales. No obstante, tendríamos que indagar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.
Los últimos tiempos han sido más ventajosos para CarMax, ya que sus beneficios no han caído tanto como los del resto del mercado. El PER es probablemente alto porque los inversores piensan que este comportamiento comparativamente mejor de los beneficios continuará. Aunque uno preferiría que su trayectoria de beneficios diera un vuelco, al menos esperaría que siguiera siendo menos negativa que la de otras empresas; de lo contrario, estaría pagando un precio bastante elevado sin ningún motivo en particular.
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¿Coincide el crecimiento con el elevado PER?
La relación PER de CarMax sería la típica de una empresa que se espera que registre un crecimiento sólido y, lo que es más importante, que obtenga mejores resultados que el mercado.
Retrospectivamente, el año pasado la empresa obtuvo prácticamente los mismos resultados que el año anterior. La falta de crecimiento no ayudó en nada al rendimiento global de la empresa en tres años, que supone una desagradable caída del 33% en el BPA. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
Volviendo a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 13% cada año, según las estimaciones de los analistas que observan a la empresa. Dado que el mercado sólo prevé un crecimiento anual del 11%, la empresa está en condiciones de obtener unos resultados más sólidos.
Con esta información, podemos ver por qué CarMax cotiza a un PER tan alto en comparación con el mercado. Al parecer, los accionistas no están dispuestos a deshacerse de algo que potencialmente vislumbra un futuro más próspero.
La clave
Utilizar únicamente la relación precio/beneficios para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, sin embargo, puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de CarMax reveló que sus perspectivas de beneficios superiores contribuyen a su elevado PER. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. Es difícil que la cotización caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
También vale la pena señalar que hemos encontrado 1 señal de advertencia para CarMax que hay que tener en cuenta.
Por supuesto, usted también podría encontrar una acción mejor que CarMax. Por lo tanto, tal vez desee ver esta recopilación gratuita de otras empresas que tienen ratios razonables de PER y han experimentado un fuerte crecimiento de los beneficios.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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