Por qué no debería sorprender a los inversores el P/S de The Carlyle Group Inc. (NASDAQ:CG)

La relación precio/ventas (o "P/V") de 6,4 veces de The Carlyle Group Inc.(NASDAQ:CG) puede parecer una mala oportunidad de inversión si se tiene en cuenta que casi la mitad de las empresas del sector de los mercados de capitales de Estados Unidos tienen relaciones P/V inferiores a 3,2 veces. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado ratio P/S.

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Cómo ha evolucionado Carlyle Group

Mientras que el sector ha experimentado un crecimiento de los ingresos últimamente, los ingresos de Carlyle Group han ido a la inversa, lo que no es muy bueno. Es posible que muchos esperen que los malos resultados de los ingresos se recuperen sustancialmente, lo que ha evitado que el PER se desplome. Si no es así, los accionistas actuales pueden estar muy nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Se prevé un crecimiento suficiente de los ingresos de Carlyle Group?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe superar con creces los resultados del sector para que ratios P/S como el de Carlyle Group se consideren razonables.

Al revisar los datos financieros del último año, nos desalentó ver que los ingresos de la empresa cayeron un 34%. Esto significa que también se ha producido una caída de los ingresos a largo plazo, ya que los ingresos han descendido un 62% en total en los últimos tres años. En consecuencia, los accionistas se habrían sentido pesimistas sobre las tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

Ahora se prevé que los ingresos aumenten un 92% durante el próximo año, según los doce analistas que siguen a la empresa. Esta cifra es muy superior al 7,4% previsto para el conjunto del sector.

En vista de ello, es comprensible que el PER de Carlyle Group se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.

La clave

En general, nuestra preferencia es limitar el uso de la relación precio/ventas a establecer lo que el mercado piensa sobre la salud general de una empresa.

Hemos comprobado que Carlyle Group mantiene su elevado PER porque sus previsiones de crecimiento de los ingresos son superiores a las del resto del sector de los mercados de capitales, como cabía esperar. En este momento, los inversores consideran que la posibilidad de un deterioro de los ingresos es bastante remota, lo que justifica el elevado ratio P/S. A menos que los analistas hayan errado realmente el tiro, estas sólidas previsiones de ingresos deberían mantener al alza la cotización.

No queremos aguar demasiado la fiesta, pero también hemos encontrado 2 señales de advertencia para Carlyle Group que hay que tener en cuenta.

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