El crecimiento benigno de Harley-Davidson, Inc. (NYSE:HOG) apuntala el precio de sus acciones

La relación precio/beneficios (o "PER") de Harley-Davidson, Inc.(NYSE:HOG) de 8,2x podría hacerla parecer una compra fuerte en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER superiores a 18x e incluso los PER superiores a 33x son bastante comunes. Aunque no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan limitado.

La reciente reducción de los beneficios de Harley-Davidson ha estado en consonancia con el mercado. Puede ser que muchos esperen que el rendimiento de los beneficios de la empresa se degrade aún más, lo que ha reprimido el PER. Si uno sigue creyendo en la empresa, preferiría que no se produjera una sangría de beneficios. Dicho esto, los accionistas actuales pueden tener esperanzas en el precio de las acciones si los beneficios de la empresa siguen la estela del mercado.

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¿Hay crecimiento para Harley-Davidson?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan deprimido como el de Harley-Davidson es cuando el crecimiento de la compañía va camino de quedarse decididamente rezagado con respecto al mercado.

Si echamos la vista atrás, veremos que la empresa apenas creció en beneficios por acción el año pasado. Aunque, gratamente, el BPA ha subido un 61.891% en conjunto desde hace tres años, sin contar los últimos 12 meses. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían acogido con satisfacción esas tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

Mirando ahora al futuro, se prevé que el BPA se desplome, contrayéndose un 0,9% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Eso no es nada bueno cuando se espera que el resto del mercado crezca un 11% anual.

En vista de ello, es comprensible que el PER de Harley-Davidson se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Sin embargo, es poco probable que la disminución de los beneficios conduzca a un PER estable a largo plazo. Incluso podría ser difícil mantener estos precios, ya que las débiles perspectivas están lastrando las acciones.

La última palabra

Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Hemos establecido que Harley-Davidson mantiene su bajo PER debido a la debilidad de su previsión de deslizamiento de beneficios, como era de esperar. En estos momentos, los accionistas están aceptando el bajo PER, ya que admiten que los beneficios futuros probablemente no depararán sorpresas agradables. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para el precio de la acción en torno a estos niveles.

También vale la pena señalar que hemos encontrado 3 señales de advertencia para Harley-Davidson (¡2 nos incomodan!) que hay que tener en cuenta.

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