Der Kurs von Constellation Brands, Inc. (NYSE:STZ) gibt Anlass zur Besorgnis

Wenn fast die Hälfte der Unternehmen in der Getränkeindustrie in den Vereinigten Staaten ein Kurs-Umsatz-Verhältnis (oder "KGV") von weniger als 2,6 aufweisen, könnte man Constellation Brands, Inc. (NYSE:STZ) mit einem KGV von 4,6 als eine Aktie betrachten, die man möglicherweise meiden sollte. Wir müssten jedoch etwas tiefer graben, um festzustellen, ob es eine rationale Grundlage für das hohe KGV gibt.

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Was bedeutet das KGV von Constellation Brands für die Aktionäre?

Constellation Brands könnte besser dastehen, da das Unternehmen in letzter Zeit weniger Umsatzwachstum verzeichnete als die meisten anderen Unternehmen. Es könnte sein, dass viele erwarten, dass sich die uninteressante Umsatzentwicklung deutlich erholen wird, was das KGV vor dem Zusammenbruch bewahrt hat. Das sollte man wirklich hoffen, denn sonst zahlt man einen ziemlich hohen Preis ohne besonderen Grund.

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Wird für Constellation Brands ein ausreichendes Umsatzwachstum prognostiziert?

Um sein Kurs-Gewinn-Verhältnis zu rechtfertigen, müsste Constellation Brands ein beeindruckendes Wachstum erzielen, das über dem der Branche liegt.

Rückblickend hat das Unternehmen im letzten Jahr ein ordentliches Umsatzwachstum von 5,4 % erzielt. Die Einnahmen sind auch insgesamt um 16 % im Vergleich zu vor drei Jahren gestiegen, was zum Teil auf das Wachstum der letzten 12 Monate zurückzuführen ist. Wir können also zunächst bestätigen, dass das Unternehmen in diesem Zeitraum tatsächlich gute Arbeit beim Umsatzwachstum geleistet hat.

Was die Aussichten betrifft, so dürften die Analysten, die das Unternehmen beobachten, für die nächsten drei Jahre ein jährliches Wachstum von 6,8 % prognostizieren. Das entspricht in etwa der Wachstumsprognose von 5,6 % pro Jahr für die gesamte Branche.

Angesichts dieser Informationen finden wir es interessant, dass Constellation Brands im Vergleich zur Branche mit einem hohen Kurs-Gewinn-Verhältnis gehandelt wird. Offenbar ignorieren die meisten Anleger die eher durchschnittlichen Wachstumserwartungen und sind bereit, für ein Engagement in der Aktie einen höheren Preis zu zahlen. Diese Aktionäre könnten enttäuscht werden, wenn das Kurs-Gewinn-Verhältnis auf ein Niveau fällt, das den Wachstumsaussichten besser entspricht.

Das Fazit zum KGV von Constellation Brands

Wir sind der Meinung, dass das Kurs-Umsatz-Verhältnis nicht in erster Linie ein Bewertungsinstrument ist, sondern eher dazu dient, die derzeitige Stimmung der Anleger und ihre Zukunftserwartungen zu beurteilen.

Angesichts der Tatsache, dass die künftigen Umsatzprognosen von Constellation Brands mit denen der Branche übereinstimmen, ist die Tatsache, dass das Unternehmen mit einem hohen KGV gehandelt wird, etwas überraschend. Wenn wir ein Umsatzwachstum sehen, das gerade so hoch ist wie in der Branche, erwarten wir nicht, dass das erhöhte Kurs-Gewinn-Verhältnis auf lange Sicht überhöht bleibt. Um das derzeitige Kurs-Umsatz-Verhältnis zu rechtfertigen, ist eine positive Veränderung erforderlich.

Wir wollen nicht zu sehr in die Parade fahren, aber wir haben auch 3 Warnzeichen für Constellation Brands gefunden, die Sie beachten sollten.

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