AES 公司(NYSE:AES)的股价在过去一个月里表现出色,取得了 28% 的优异涨幅。 最近的买家可能会笑逐颜开,但长期持有者可能就没那么高兴了,因为最近的涨幅只是让股价回到了一年前的起点。
即使股价大幅飙升,当美国可再生能源行业近半数公司的市销率(或 "P/S")超过 2.4 倍时,您仍可考虑将市销率为 1.2 倍的 AES 作为一只诱人的股票。 不过,市销率低可能是有原因的,需要进一步调查才能确定是否合理。
AES 的表现
AES 近期的收入缩水与行业表现一致。 也许市场预期未来的收入表现会进一步恶化,这使得市销率一直受到压制。 如果你仍然看好这家公司,那么在做出任何决定之前,你会希望其收入轨迹出现转机。 如果你的计划是在该公司不被看好的时候买入一些股票,那么你至少希望其收入不会出现断崖式下跌。
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AES 的市盈率是一家预期增长有限的公司的典型指标,更重要的是,该公司的表现比同行业更差。
先回顾一下,该公司去年的收入增长并不令人兴奋,下降了 3.8%,令人失望。 尽管如此,该公司最近三年的总体营收还是实现了 26% 的可喜增长。 虽然一路磕磕绊绊,但仍可以说,该公司最近的收入增长基本上还是可圈可点的。
展望未来,据关注该公司的九位分析师估计,未来三年的年增长率应为 4.6%。 这大大低于整个行业 7.9% 的年增长率预测。
有鉴于此,AES 的市盈率低于大多数其他公司是可以理解的。 似乎大多数投资者预期未来增长有限,只愿意为该股支付较低的价格。
主要启示
最近的股价飙升不足以使 AES 的市盈率接近行业中位数。 一般来说,我们倾向于限制市销率的使用,以确定市场对公司整体健康状况的看法。
我们已经确定,AES 的市销率维持在较低水平,是因为其预测增长低于整个行业的预期。 股东对公司收入前景的悲观情绪似乎是导致市盈率偏低的主要原因。 在这种情况下,股价很难在短期内强劲上涨。
别忘了,可能还有其他风险。例如,我们为AES 确定了4 个 值得注意的警示信号( 其中 1 个让我们有点不舒服)。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.