XPO (NYSE:XPO) 公布健康收益，但仍需注意其他一些因素

XPO, Inc.(NYSE:XPO)的强劲财报并未能推动市场对其股票的关注。 我们做了一些调查，在细节中发现了一些令人担忧的因素。

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对照 XPO 的收益审查现金流

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润是否得到自由现金流（FCF）支持的有用指标。 通俗地说，这个比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

这意味着负应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润下降或利润增长放缓。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月中，XPO 的应计比率为 0.30。 因此，我们可以推断出，其自由现金流远不足以覆盖法定利润，这表明我们在重视法定利润之前可能要三思而后行。 去年，该公司的自由现金流实际为负8.56 亿美元，而上述利润为 2.42 亿美元。 值得注意的是，XPO 一年前曾创造了 7700 万美元的正自由现金流，因此至少他们过去曾做到过。 然而，这并不是需要考虑的全部。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。

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非正常项目如何影响利润？

XPO 的利润受到非正常项目的影响，在过去 12 个月里，利润减少了 1.07 亿美元。 如果这是一项非现金支出，那么现金转换率就会更高，但令人惊讶的是，应计比率却显示出不同的情况。 看到不寻常的项目使公司损失利润，这绝不是件好事，但从好的方面看，情况可能很快就会好转。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 毕竟，这正是会计术语的含义。 如果 XPO 不再重复出现那些不寻常的支出，那么在其他条件相同的情况下，我们预计它的利润在未来一年会有所增长。

我们对 XPO 利润表现的看法

总之，XPO 的应计比率表明，尽管异常项目对利润造成了影响，但其法定收益并没有现金流的支持。 考虑到这些因素，我们并不认为 XPO 的法定利润对其业务的影响过于严重。 请记住，在分析一只股票时，值得注意的是其中的风险。 例如，XPO 有两个警示信号 （还有一个让我们有点不舒服），我们认为您应该了解一下。

我们对 XPO 的研究主要集中在某些因素上，这些因素会使其盈利看起来比实际情况更好。 但是，还有很多其他方法可以帮助您了解对一家公司的看法。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而其他人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士正在购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这个免费的 高股本回报率公司集合或 这个内部人士正在购买的股票列表很有用。

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