这四项指标表明 XPO (NYSE:XPO) 正在大量使用债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务负担过重会导致破产。 我们注意到，XPO 公司(NYSE: XPO) 的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

债务会带来什么风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

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XPO 有多少债务？

您可以点击下面的图片查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 12 月，XPO 的债务为 32.0 亿美元，比一年前的 23.3 亿美元有所增加。 不过，该公司有 4.120 亿美元的现金可以抵消，因此净债务约为 27.9 亿美元。

XPO 的负债情况

根据上次报告的资产负债表，XPO 有 15.9 亿美元的负债在 12 个月内到期，46.4 亿美元的负债在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是，该公司拥有 4.120 亿美元的现金以及价值 9.73 亿美元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 48.4 亿美元。

XPO 的市值高达 142 亿美元，因此，如果有必要，它很有可能筹集现金来改善资产负债表。 但我们一定要密切关注其债务带来过多风险的迹象。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

XPO 的债务与息税折旧及摊销前利润比率为 2.8，息税折旧及摊销前利润对利息支出的覆盖率为 3.3 倍。 综合来看，这意味着虽然我们不希望看到债务水平上升，但我们认为它可以承受目前的杠杆率。 好消息是，在过去 12 个月里，XPO 的息税前盈利（EBIT）提高了 2.2%，从而逐步降低了相对于盈利的债务水平。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，业务的未来盈利能力将决定 XPO 能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，合乎逻辑的一步是查看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去三年中，XPO 的自由现金流总计为负值。 对于自由现金流不可靠的公司来说，债务风险要大得多，因此股东应该希望过去的支出在未来能产生自由现金流。

我们的观点

考虑到 XPO 试图将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流，我们肯定不会热衷于此。 尽管如此，其息税前利润的增长能力并不令人担忧。 综合考虑上述因素，我们认为 XPO 的债务似乎让它有点冒险。 有些人喜欢这种风险，但我们注意到了潜在的隐患，所以我们可能更希望它少负债。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 举个例子：我们发现 XPO 有两个警示信号 值得注意，其中一个非常重要。

说了这么多，如果你对资产负债表坚如磐石的快速增长型公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

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