电话与数据系统公司（NYSE:TDS）的资产负债表健康吗？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到，电话和数据系统公司（NYSE:TDS）的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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电话和数据系统公司的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 12 月，电话与数据系统公司的债务为 41.0 亿美元，比一年前的 38.0 亿美元有所增加。 不过，该公司有 2.360 亿美元的现金可以抵消，因此净债务约为 38.6 亿美元。

电话与数据系统公司的资产负债表健康状况如何？

最新的资产负债表数据显示，电话和数据系统公司有 11.8 亿美元的负债将在一年内到期，之后将有 67.3 亿美元的负债到期。 另一方面，该公司的现金为 2.360 亿美元，一年内到期的应收账款价值 10.8 亿美元。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多出 66 亿美元。

这一赤字给这家市值 17.6 亿美元的公司蒙上了一层阴影，就像一尊耸立在凡人面前的巨人。 因此，毫无疑问，我们会密切关注其资产负债表。 最后，如果债权人要求还款，电话和数据系统公司可能需要进行大规模的资本重组。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了债务的利率。

虽然电话和数据系统公司的债务与息税折旧摊销前利润的比率（3.6）表明该公司使用了一些债务，但其利息保障却很低，仅为 0.71，表明其杠杆率很高。 该公司的折旧和摊销费用似乎很大，因此其债务负担可能比表面看起来要重，因为息税折旧摊销前利润（EBITDA）可以说是衡量盈利的一个宽松指标。 因此，股东们也许应该意识到，最近利息支出似乎对公司业务产生了真正的影响。 好消息是，电话和数据系统公司的息税前利润在过去 12 个月里提高了 4.6%，从而逐步降低了相对于盈利的债务水平。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定电话和数据系统公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们不妨看看息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，电话和数据系统公司烧掉了大量现金。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大。

我们的观点

从表面上看，电话和数据系统公司将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的做法让我们对其股票持怀疑态度，其总负债水平并不比一年中最繁忙的夜晚空无一人的餐馆更有吸引力。 但至少其息税前利润增长率还不算太差。 在考虑了所讨论的数据点之后，我们认为电话和数据系统公司的债务太多了。 对某些人来说，这种风险性是可以接受的，但对我们来说，它肯定不会让我们心动。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们 在电话和数据系统公司身上 发现了两个警示信号 ，了解它们应该成为你投资过程的一部分。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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