Shopify (NYSE:SHOP) 拥有坚如磐石的资产负债表

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，Shopify 公司（NYSE:SHOP）确实在业务中使用了债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一种非常好的工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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Shopify 的净债务是多少？

如下图所示，截至 2023 年 12 月，Shopify 的债务为 9.160 亿美元，与前一年基本持平。您可以点击图表查看更多详情。 但另一方面，它也拥有 50.4 亿美元的现金，净现金头寸为 41.2 亿美元。

看看 Shopify 的负债

从最新的资产负债表中我们可以看到，Shopify 有 8.98 亿美元的负债将在一年内到期，还有 13.4 亿美元的负债将在一年后到期。 与此相抵，它拥有 50.4 亿美元的现金和 9.64 亿美元的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 37.7 亿美元。

这一盈余表明，Shopify 的资产负债表比较保守，消除债务并不困难。 简而言之，Shopify 拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

虽然 Shopify 去年的息税前利润（EBIT）出现了亏损，但在过去 12 个月里，它创造了 2.6 亿美元的息税前利润，这也是一件好事。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Shopify 是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 Shopify 的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和债务管理能力。 值得所有股东高兴的是，去年 Shopify 产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂装的小狗，让我们感到温暖。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但你应该记住，Shopify 拥有 41.2 亿美元的净现金，而且流动资产多于负债。 最重要的是，Shopify 将息税前利润的 348% 转化为自由现金流，带来了 9.05 亿美元的收入。 那么，Shopify 的债务会带来风险吗？在我们看来并非如此。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们 为 Shopify 找出了 一个 值得注意的 警示信号 。

如果说了这么多，你还是对资产负债表坚如磐石的快速增长型公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

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